포드, 베스트셀러 픽업트럭 전동화만으로는 EV 약속의 땅 못 간다

포드모터(NYSE:F)가 수요일 2분기 실적을 발표했다. 하루 전 디트로이트 경쟁사인 제너럴모터스(NYSE:GM)가 연간 이익 전망치를 상향 조정한 후라 기대감이 높았다. 그러나 GM은 예상을 웃도는 견실한 재무 실적을 보고하고 재무 목표를 상향 조정했음에도 불구하고 화요일 주가가 하락했다. 월가는 이 좋은 시기가 오래가지 않을 것을 우려하는 듯하다.

포드는 GM의 전철을 밟지 않았지만, 짐 팔리 CEO는 투자자들에게 포드+구조조정 계획이 순조롭게 진행되고 있으며 수익성 제고를 계속 추구하고 있다고 확언했다.

2분기 주요 실적

4월부터 6월까지의 2분기 동안 금융 사업을 포함한 전체 매출은 전년 대비 약 6% 증가한 478억1000만 달러를 기록했다. 자동차 부문 매출은 448억1000만 달러로 LSEG의 440억2000만 달러 전망치를 상회했다.

전통적인 사업 부문인 포드 블루는 11억7000만 달러의 수익을 올렸다. 포드 프로 상용차 사업은 25억6000만 달러로 전통 사업을 앞질렀고, '모델 e' 전기차 부문은 11억4000만 달러의 손실을 기록했다. 그러나 이는 포드의 전기차 판매가 부진하다는 의미는 아니다. 오히려 반대로, 머스탱 마하-E, 포드 라이트닝 픽업, E-트랜짓 전기 밴에 힘입어 61.4% 급증했다. 제너럴모터스도 2분기 전기차 판매량이 전년 대비 40% 증가했다고 보고했다.

차량 문제 해결에 사용되는 보증 준비금 증가로 수익성이 압박을 받았다. 존 롤러 CFO는 총 보증 비용을 공개하지 않았지만, 전 분기 대비 8억 달러 증가했다고 밝혔다. 2분기 순이익은 18억3000만 달러, 주당 46센트였으며 조정 EBIT는 전년 대비 27% 감소한 27억6000만 달러, 주당 47센트로 LSEG의 컨센서스 전망치인 68센트에 미치지 못했다.

잉여현금흐름 전망 상향, 수익 전망은 유지

연간 전망은 유지되었으며, 조정 이자 및 세전 이익(EBIT)은 100억 달러에서 120억 달러 사이로 예상된다.

포드+ 구조조정 계획은 순조롭게 진행 중

최근 품질 개선을 위한 이니셔티브로 포드는 향후 보증 비용을 낮출 것으로 예상하고 있다. 롤러 CFO는 포드가 품질 향상, 비용 절감, 전사적 복잡성 감소에서 실질적인 진전을 이루고 있다고 말했으며, 이는 향후 GM 경쟁사에게 도움이 될 것이 분명하다. 2021년 5월 발표 당시 포드+는 처음에는 전기차에 초점을 맞췄지만, 이후 고객 선택에 맞추고 수익을 창출할 수 있는 차세대 전기차를 찾는 방향으로 조정되었다. 이제 더욱 현실적이고 날카로워진 포드의 비전에는 소형 차세대 전기차 플랫폼이 포함되어 있으며, 이는 베스트셀러 픽업트럭 제조업체라는 정체성과는 대조적이다.

하지만 전기차는 여전히 전체 판매의 일부분에 불과하다

실적 발표 컨퍼런스콜에서 팔리 CEO는 포드가 테슬라(NASDAQ:TSLA)와 BYD 같은 중국 경쟁사들과 경쟁하기 위해 더 작고 수익성 높은 전기차에 초점을 맞추고 있다고 강조했다. 전기차 부문이 주목할 만한 성장을 보여 포드가 테슬라에 이어 미국에서 두 번째로 많이 팔리는 전기차 제조업체 자리를 지키고 GM을 앞섰지만, 포드는 이 부문에서 여전히 중대한 도전에 직면해 있으며 연간 55억 달러의 손실을 예상하고 있다. 인상적이게도 F-150의 전기 버전인 라이트닝의 판매가 77% 증가했고, 머스탱 마하-E가 46.5% 증가로 뒤를 이었으며, E-트랜짓 밴이 95.5% 증가로 1위를 차지했다. 그러나 현실은 포드가 예상보다 느린 수요에 대응해 라이트닝 생산을 줄이고 약 120억 달러의 전기차 지출을 연기했다는 것이다.

GM의 경우, 전기차는 2분기 미국 총 판매량의 3.2%에 불과했다. GM은 4분기까지 20만 대 생산 목표에 도달하면 이 분야에서 생산 또는 기여 마진 기준으로 수익성을 확보할 것으로 예상하고 있다.

그러나 전기차 시장은 계속 진화하고 있으며, 워크스포트(NASDAQ:WKSP) 같은 혁신 기업들이 전기 픽업트럭 분야에서 수준을 높일 것으로 예상된다. 이번 여름 워크스포트는 태양광 구동 토노 커버인 솔리스의 알파 버전을 출시할 예정이다. 워크스포트는 지적 자산 포트폴리오로 자동차 산업에 상당한 기여를 할 것으로 기대된다. 휴대용 배터리 시스템인 COR과 함께 솔리스는 워크스포트가 개발한 파워 듀오의 일부로, 이동 중 오프그리드 전력을 약속한다. 솔리스는 포드 F-150 라이트닝은 물론 제너럴모터스, 스텔란티스의 경량 픽업트럭에도 사용할 수 있어 많은 새로운 가능성을 열어준다. 역사가 보여주듯이 혁신은 성공의 길을 닦는다. 따라서 현재 전기차 혁명이 둔화되는 것처럼 보이지만, 강력한 혁신이 등장하면 순식간에 상황이 바뀔 수 있다는 것을 의미하지는 않는다.

면책조항: 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 작성되었습니다. 투자 조언으로 의도되지 않았습니다.

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