엘 에리언 `글로벌 시장 붕괴로 연준, 9월 기준금리 0.5%p 인하 압박받을 수도`

지난주 말 나타난 약세가 이어지면서 월요일 전 세계 주식 시장이 폭락했다. 일부 아시아 시장은 이미 조정 국면에 진입했다. 경제학자 모하메드 엘 에리언(Mohamed El-Erian)은 일요일 시장 급락이 통화정책에 미칠 영향에 대해 의견을 밝혔다.

무슨 일이: 엘 에리언은 X(구 트위터)에 올린 글에서 '9월 미 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 0.5%포인트 인하 가능성이 사실상 0%에서 갑자기 80%로 급등했다'고 말했다.

그는 '트레이더들이 연준의 금리 인하 폭과 속도에 대한 기대를 더 높이고 있다'고 덧붙였다. 선물 시장은 현재 연방기금금리 목표를 5.25~5.50%에서 4.75~5%로 0.5%포인트 인하할 확률을 95.5%로 보고 있다. 0.25%포인트 인하 확률은 4.5%다.

엘 에리언은 이 같은 급격한 금리 인하의 필요성은 없지만 가능성은 있다고 본다. 그는 '통상적인 전략적 기준점이 없고 구시대적 통화정책 프레임워크의 안내를 받는 이번 연준(플레이별 연준)은 시장에 밀려 9월에 0.5%포인트 금리 인하를 단행할 수 있다'고 말했다. 이는 2018년 4분기 주식 시장 변동성으로 인해 연준이 경제 여건상 정당화되지 않는 '정책 유턴'을 강요받은 것과 유사할 수 있다고 덧붙였다.

엘 에리언은 '이런 결과가 나온다면 연준의 정책 기조에 주목할 만한 변화를 의미하며, 이는 경제 전망에 대한 상당한 수정과 함께 이뤄져야 할 것'이라고 말했다.

왜 중요한가: 엘 에리언의 발언은 일부 경제학자들이 연준의 정책이 지나치게 제한적이며, 연준의 인플레이션에 대한 집착이 후행 지표에 기반하고 있다고 주장하는 가운데 나왔다.

아크인베스트의 캐시 우드(Cathie Wood)는 연준이 즉각적인 금리 인하에 나서지 않으면 경제가 침체에 빠질 위험이 있다고 경고한 펀드매니저 중 한 명이다. 그러나 래리 서머스(Larry Summers) 같은 인플레이션 주장자들은 심지어 연준의 다음 움직임이 하방보다는 상방으로 갈 수 있다고 말했다.