목표기반 은퇴설계... 당신에게 맞춘 전략이 관건

이 글은 '취약한 10년' - 은퇴 전 5년과 은퇴 후 5년 - 동안의 은퇴 계획에 대해 살펴보는 3부작 시리즈의 두 번째 부분이다. 첫 번째 부분은 '은퇴 계획에서 전체 여정을 고려하라'이다.

시리즈의 첫 번째 부분에서 우리는 취약한 10년 동안 시장의 장기 침체가 어떻게 인출 계획을 좌초시킬 수 있는지 논의했다. 시장 하락과 손실 연도를 관리하는 전통적인 접근 방식은 장기적인 관점을 취하고, 지속적으로 투자하며, 장기 평균에 의존하여 결국 포트폴리오가 회복되기를 기다리는 것이다.

이 접근법은 젊고 급여 소득이 있으며 인출 전에 수십 년 동안 폭풍을 견딜 수 있을 때 잘 작동할 수 있다. 그러나 취약한 10년에 가까워지거나 이미 그 시기에 있는 사람들에게는 장기적인 관점이 최적의 행동 방침이 아닐 수 있으며, 심지어 첫 번째 부분에서 보았듯이 완전히 파괴적일 수 있다.

은퇴 날짜가 가까워짐에 따라 지출 필요에 대해 더 정확하게 정의되고 세분화된 목록을 가지고 있어야 한다. 결과적으로 이 시점에서 투자 전략은 축적 단계와 달라질 수 있다(그리고 아마도 달라질 것이다).

축적 단계에서 논의하는 많은 투자 개념(그리고 재무 고문들이 제시하는 개념)은 현대 포트폴리오 이론(MPT)에 기반을 두고 있다. MPT는 자산 클래스별로 시장 수익률과 위험을 최적화하려고 한다. 간단히 말해, 장기 투자를 할 때 자신의 위험 감수 수준에 맞춰 가능한 많은 수익을 얻으라는 것이다.

해리 마코위츠(Harry Markowitz)는 1952년 세계에 MPT를 소개했고, 그의 원칙은 세대를 거쳐 재무적 사고에 영향을 미쳤다. 마코위츠는 1990년 MPT에 관한 연구로 노벨 경제학상을 공동 수상했다.

마코위츠가 설명하는 효율적 프론티어를 따라 투자하는 것이 바로 이러한 수익과 위험의 최적 균형을 찾는 것이다. MPT는 수십 년 동안 기부금, 연금 계획, 대규모 신탁 기금 등과 같은 기관들에 의해 성공적으로 사용되어 왔다. 전통적인 은퇴 계획 접근 방식은 MPT의 원칙을 가져와 개인 투자자에게 적용했다.

그러나 여기에 문제가 있다: 기부금과 같은 대형 기관들은 취약한 10년 없이 무한한 시간 지평을 가지고 있다. 기관들은 사실상 영구적인 축적 단계에 있다. 그들은 상당한 규모의 유한한 인출 단계를 계획하고 관리할 필요가 없지만, 당신은 그렇게 해야 한다.

"이전에 가져본 적 없는 것을 원한다면, 이전에 해본 적 없는 일을 해야 한다." - 토마스 제퍼슨

여기서 목표 기반 계획이 등장한다. 수십 년 전부터 시작된 목표 기반 계획은 2008-2009년 금융 위기 이후 인기를 얻었다. 이는 우리의 목표를 추상적인 시장 수익률 달성에서 특정한 개인적 목표(예: 월별 지출 필요) 충족으로 재조정하려고 한다.

따라서 우리는 시장 가격의 변동성에 초점을 맞추는 것에서 벗어나 위험 프로필을 유사하게 재구성해야 한다. 우리는 위험을 훨씬 더 개인적인 방식으로 설명해야 한다: 우리의 주요 위험은 지출 목표에 미치지 못할 가능성이다.

목표 기반 접근법은 위험을 더 tangible하게 만드는 데 도움이 될 수 있다. 우리는 측정 가능하고 개인적으로 정의된 위험을 감수하며, 추상적인 위험(표준편차, 알파, 베타, R-제곱, 샤프 비율 등)에 대해 끊임없이 고민하지 않는다. 목표 기반 계획은 자산과 수입을 미래의 부채 및 지출(즉, 미래의 지출 필요)과 맞춤으로써 제한된 재무 자산 풀을 최적화하는 데 중점을 둔다.

예를 들어, 5%의 수익률로 모든 현금 흐름 필요를 충족할 수 있다면 왜 더 높은 수익률을 달성하기 위해 더 큰 손실 위험을 감수해야 할까? 왜 가지고 있고 필요한 것을 잃을 위험을 감수하면서 가지고 있지 않고 필요하지 않은 것을 추구해야 할까? '충분함'에 만족하는 법을 배워야 한다.

당신의 목표가 단순히 위험 감수 성향이 아닌 투자 결정을 이끌어야 한다. 인출 단계에서는 수익과 자본 보존이 과도한 수익을 추구하는 것보다 훨씬 더 중요해진다.

목표 기반 계획의 우산 아래 안전 우선 전략이라는 아이디어가 발전해왔다. 간단히 말해, 목표 기반 안전 우선 전략은 당신의 지출 목표를 두 개의 큰 범주로 나눈다. 첫 번째인 안전 범주는 기본적인 재정 필요(주거, 식품, 의료, 비상 자금 등)를 가능한 한 적은 위험으로 투자된 자산으로 충당하려고 한다(안전 우선 구성 요소).

안전 우선 투자로 고려할 사항

먼저 은행 예금증서, 머니마켓 펀드, 단기 국채 및 채권 래더 등과 같은 안전 우선 투자를 생각해볼 수 있다. 그러나 현금과 채권 외에도 안전 우선 인출을 제공할 수 있는 다른 재정 자원을 간과하지 말아야 한다. 예를 들어, 사회 보장, 연금, 부동산 임대 수입, 소득형 연금 및 보험 상품 등이 있다. 핵심은 주식 시장의 하락에 관계없이 기본적인 필요를 충족시킬 수 있는 소득 흐름을 구축하는 것이다.

이 안전 우선 바스켓이 확보되면, 포트폴리오의 나머지를 재량적 지출(원하는 것)을 위한 두 번째 또는 공격적인 바스켓에 넣을 수 있으며, 이는 당신이 적합하다고 생각하는 만큼 공격적으로(또는 보수적으로) 투자할 수 있다. 기본적인 필요가 충족되면, 열망하는 욕구를 달성하기 위해 얼마나 많은 위험을 감수할지 결정할 수 있다 - 이는 있으면 좋지만(더 빈번한 휴가 등) 주식 시장이 하락할 때 없어도 될 항목들이다.

이 시리즈의 세 번째 부분에서는 수익률 순서 위험의 영향을 완화하고 열심히 노력해 온 은퇴 현금 흐름을 보호하기 위한 구체적인 아이디어를 제시할 것이다.

항상 자주 그리고 현명하게 투자하라. 읽어주셔서 감사하다.

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이 내용은 정보 제공 목적으로만 작성되었다. 법률, 세금, 투자, 재무 또는 기타 조언으로 해석되어서는 안 된다. 단지 나의 무작위적인 생각일 뿐이다.