7월 미국 생산자물가지수 예상보다 둔화... 연준 금리인하 가능성 높아져

6월 예상 밖 상승 이후 7월 생산자물가지수(PPI)가 화요일 환영할 만한 하락세를 보였다. 이는 미국 경제의 전반적인 물가 하락 흐름을 재확인하고 조만간 금리인하 가능성에 무게를 실어주고 있다.

2023년 7월과 비교한 연간 기준으로 전체 생산자 물가 바스켓은 2.2% 상승했다. 이는 이전 2.7%에서 크게 감소한 수치이며 예상치 2.3%를 밑도는 결과다.

7월 PPI 보고서 주요 내용

7월 최종 수요에 대한 헤드라인 PPI는 전월 대비 0.1% 상승했다. 이는 6월의 0.2%에서 둔화된 것이며, 트레이딩이코노믹스가 집계한 경제학자들의 0.2% 상승 예상치에 미치지 못했다.

헤드라인 수치의 연간 2.2% 상승은 6월 수치에서 0.5%포인트 증가한 것이며, 2.3%의 예상치를 밑돌았다.

PPI 상승의 거의 60%는 최종 수요 에너지 지수의 1.9% 상승에 기인한다.

반면 최종 수요 서비스 가격은 7월에 0.2% 하락했는데, 이는 2023년 3월 이후 가장 큰 하락폭이다. 이 하락은 주로 최종 수요 거래 서비스 지수가 1.3% 하락한 데 따른 것이다.

식품, 에너지, 거래 서비스를 제외한 최종 수요 가격을 추적하는 근원 PPI는 월간 기준으로 변동이 없었다. 이는 0.2%의 예상치를 밑돌았고 6월의 상향 조정된 0.3% 성장에서 둔화된 것이다.

연간 기준으로 근원 PPI는 2.4%를 기록했는데, 이는 이전의 3%에서 하락한 것이며 예상치 2.7%를 밑돌았다.

시장 반응

PPI 보고서 발표 전, 투자자들은 CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 9월에 50bp 금리 인하 가능성을 52%로 보았고, 이는 소폭 금리 인하 가능성 48%를 약간 앞섰다.

예상보다 낮은 PPI 수치는 더 큰 폭의 금리 인하 주장을 강화하지만, 투자자들은 수요일에 발표될 중요한 소비자물가지수(CPI) 보고서에 더 큰 비중을 둘 것으로 보인다.

화요일 장 전 거래에서 주요 미국 주가 지수 선물은 상승세를 보였다. 국채 수익률은 전반적으로 소폭 하락했다.

월요일 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)로 추적되는 광범위한 주식 시장은 보합세로 마감했고, 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)로 모니터링되는 기술주 중심의 나스닥 지수는 0.2% 소폭 상승했다.