생산자물가 예상보다 낮아져... 월가, 연준 대폭 금리인하 기대감에 랠리 전망

생산자물가 상승률이 예상보다 낮게 나오면서 화요일 장 시작 전 강세장이 예고됐다. 트레이더들은 다음 달 연방준비제도(Fed)의 더 큰 폭 금리 인하에 대한 기대감을 높였다.

트레이딩이코노믹스에 따르면 7월 최종 수요에 대한 생산자물가지수(PPI) 헤드라인은 전월 대비 0.1% 상승했다. 이는 6월의 0.2% 상승에서 둔화된 것으로, 경제학자들의 예상치인 0.2% 상승을 하회했다.

전년 동월 대비로는 PPI가 2.2% 상승해 전월의 2.7%에서 크게 둔화됐으며, 예상치인 2.3%도 밑돌았다.

식품, 에너지, 무역 서비스를 제외한 근원 PPI는 전월 대비 변동이 없었다. 이는 예상치인 0.2% 상승을 밑돌았고, 6월의 수정치인 0.3% 상승에서 크게 둔화된 것이다. 연간 기준으로 근원 PPI는 2.4% 상승해 전월의 3%에서 둔화됐고, 예상치인 2.7%도 하회했다.

PPI 발표 전, CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 투자자들은 9월에 50bp 금리 인하 가능성을 52%로 보고 있었다. 이는 더 작은 폭의 인하 가능성 48%를 약간 상회하는 수준이었다.

7월 PPI 보고서에 대한 시장 반응: 달러 하락, 주가 랠리

PPI 발표 후 트레이더들은 더 큰 폭의 금리 인하에 대한 베팅을 소폭 늘렸고, 시장이 암시하는 확률은 55%로 상승했다.

화요일 장 시작 전 주요 자산군에서 다음과 같은 움직임이 관찰됐다:

SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)로 추적되는 S&P 500 선물은 0.6% 상승.

Invesco QQQ Trust(NASDAQ:QQQ)가 밀접하게 추종하는 나스닥 100 선물은 0.9% 상승.

iShares Russell 2000 ETF(NYSE:IWM)로 추적되는 러셀 2000 선물은 0.8% 상승.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(NASDAQ:TLT)로 모니터링되는 미 국채는 약 0.5% 상승.

SPDR Gold Trust(NYSE:GLD)로 복제되는 금 가격은 0.1% 하락.

7월 소비자물가지수(CPI)에 주목

이제 관심은 수요일 오전 8시 30분(동부시간)에 발표될 7월 소비자물가지수(CPI) 보고서로 옮겨갔다.

경제학자들은 7월 CPI가 전년 동월 대비 2.9% 상승할 것으로 예상하고 있다. 이는 6월의 3% 상승에서 소폭 하락한 수치다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 3.2% 상승할 것으로 예상되며, 이 역시 이전의 3.3%에서 소폭 하락한 수치다.

만약 소비자 물가 데이터가 예상치를 하회한다면, 이는 더 큰 폭의 연준 금리 인하 가능성을 더욱 강화할 수 있다. 반대로 인플레이션이 지속되는 징후를 보인다면, 트레이더들은 더 작은 폭의 인하나 심지어 9월 인하 가능성이 없을 수도 있다는 쪽으로 베팅을 옮길 수 있다.