크라우드스트라이크, 파이프라인 지연·계약 심사 강화·할인 압박 등 단기 과제 직면

BofA증권의 탈 리아니 애널리스트는 크라우드스트라이크 홀딩스(나스닥: CRWD)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가를 365달러로 제시했다.

이 목표주가는 리아니 애널리스트가 예상한 2026 회계연도 EV/매출 17배를 반영한 것으로, 고성장 SaaS(서비스형 소프트웨어) 기업들 대비 프리미엄 수준이다. 이는 크라우드스트라이크의 엔드포인트 보안 분야에서의 강력한 경쟁력과 클라우드 보안, 로그 관리, 신원 보호 등 장기 성장 기회에 기반한 것이다.

또한 리아니 애널리스트는 크라우드스트라이크의 높은 성장 프로필과 새로운 시장에서 상당한 점유율을 확보할 잠재력을 강조했다.

최근 리아니는 크라우드스트라이크의 CFO인 버트 포드베어와 투자자 미팅을 가졌다. 경영진은 글로벌 서비스 중단 이후의 고객 유지 계획, 기술 프로그램, 재무적 영향에 대해 설명했다.

논의는 서비스 중단 피해 고객을 위한 크라우드스트라이크의 인센티브에 초점이 맞춰졌다. 이는 할인, 번들링, 무료 제품 제공, 유연한 지불 옵션, 계약 기간 연장 등을 통한 복구 관리를 포함한다.

리아니는 서비스 중단 이후 파이프라인 생성 활동의 지연과 신규 및 기존 고객에 대한 계약 심사 강화로 인해 판매 주기가 길어지고 단기 성장 궤도에 영향을 미치고 있다고 지적했다.

회사는 더 이상 잉여현금흐름이나 순신규연간반복매출(nnARR)에 대한 가이던스를 제시하지 않고 있다. 그러나 리아니는 업셀 가치 둔화, 거래 주기 연장, 아웃바운드 프로스펙팅 회복 등과 관련된 단기 압박 가능성을 언급했다.

경영진은 여전히 영향의 규모를 측정 중이며, 리아니는 분기 말에 영향과 관련된 추가 정보가 제공될 것으로 예상한다.

크라우드스트라이크의 할인은 일시적이며 고객 이탈 위험을 해소하기 위한 것이지만, 리아니는 전반적인 가격 환경이 악화되고 있다고 지적했다. 팔로알토 네트웍스(나스닥: PANW)와 크라우드스트라이크 등 최대 사이버보안 기업 2곳이 모두 변동 지불 계획을 제공하고 있어, 고객들이 계속해서 할인을 요구할 경우 장기적으로 가격 하방 압력이 발생할 수 있다.

주가 동향: 크라우드스트라이크 주가는 수요일 마지막 확인 시점 기준 1.51% 하락한 262.58달러에 거래되고 있다.