코인베이스, 美 대선 후보들 암호화폐 지지에 상승세... 규제 변화 속 탄력성 유지

바클레이스(Barclays)의 애널리스트 벤자민 부디시(Benjamin Budish)가 코인베이스 글로벌(Coinbase Global, Inc.)(NASDAQ:COIN)의 투자의견을 '비중축소'에서 '중립'으로 상향 조정했다. 다만 목표주가는 206달러에서 169달러로 하향 조정했다.

부디시 애널리스트는 대선 후보들이 암호화폐에 대한 지지를 강화하고 여러 현물 암호화폐 ETF가 승인되면서 규제 환경이 개선되고 있다고 지적했다.

이러한 우호적인 환경이 코인베이스의 수익을 탄력적으로 유지하는 데 도움이 된 것으로 분석됐다. 애널리스트는 소매 부문의 수수료 압박과 금리 하락 및 USDC 보상으로 인한 수익성 압박 등 코인베이스가 직면한 지속적인 리스크를 인정했다.

그러나 규제 환경 개선, 향상된 손익 구조(특히 비용 측면), 꾸준한 다각화(선물, 기본 수수료, 수탁 수익, 코인베이스 원 포함), 미국 내 강력한 업계 리더십 등을 고려할 때 리스크 대비 보상이 더욱 균형 잡힌 프로필을 보여주고 있다고 평가했다.

최근 3개월간 S&P 지수가 3% 상승한 반면 코인베이스 주가가 35% 하락했음에도 불구하고 전반적인 전망은 더욱 긍정적으로 보인다고 부디시는 덧붙였다.

코인베이스는 거래량 증가에 대응하기 위해 인력을 확충했으며, 기술, 개발, 일반관리비 지출도 늘렸다.

애널리스트는 활동 수준이 정점에서 하락하면서 과도한 채용이 드러나게 되어 지출의 급격한 증가가 비효율을 초래했다고 지적했다.

애널리스트는 암호화폐 자산 가격 하락과 연방기금 금리 선물 곡선 하향 등 분기별 추세를 반영해 회사 모델을 조정했다.

이번 수정으로 전반적인 거래소 거래량이 안정화되고 완만한 성장이 예상됨에 따라 단기 거래량 성장 전망이 다소 완화됐다고 부디시는 설명했다.

애널리스트는 2024 회계연도 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 7.15달러에서 6.91달러로 하향 조정했다. 2025 회계연도의 경우 조정 EPS 전망치를 6.26달러에서 5.11달러로 낮췄다.

주가 동향: 코인베이스 주식은 금요일 마지막 거래에서 7.4% 하락한 147.85달러에 거래되고 있다.