S&P500 사상 최고치 경신 후 주춤... 미 연준 금리인하 유포리아 사라지고 경착륙 우려 부상

금요일 조기 주가지수 선물이 하락하면서 시장 분위기가 악화된 것으로 보인다. 트리플 위칭 현상으로 인해 변동성이 클 것으로 예상된다. 일부 경제학자들이 경착륙 위험을 경고하기 시작하면서 주요 경제 지표 부재로 매수 유인이 부족할 수 있다. 목요일 장 마감 후 발표된 실적에 대한 부정적 반응도 시장에 악영향을 미칠 수 있다.

트리플 위칭은 주식옵션, 지수옵션, 지수선물 계약이 동시에 만료되는 현상을 말하며, 거래량 증가와 높은 변동성이 특징이다. 블룸버그에 따르면 이번 분기 행사에서 개별 주식, 지수, ETF에 연계된 5.1조 달러 규모의 옵션이 만료될 예정이다.

선물	등락률
나스닥 100	-0.22%
S&P 500	-0.34%
다우	-0.03%
러셀 2000	-0.31%

금요일 장 전 거래에서 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)는 0.18% 하락한 568.21달러, 인베스코 QQQ ETF(NASDAQ:QQQ)는 0.31% 하락한 481.86달러를 기록했다.

지난 거래일 동향:

목요일 월가에서는 약 4년 반 만에 처음으로 연준의 금리 인하 결정 이후 억눌렸던 매수세가 살아났다. 기술주를 중심으로 위험자산 랠리가 벌어졌다. 투자자들은 주간 실업수당 청구 건수 예상 외 감소, 필라델피아 지역 제조업 활동의 예상 외 확장세 전환, 컨퍼런스보드 경기선행지수의 예상보다 작은 하락 등 긍정적인 경제 지표에서도 위안을 얻었다.

S&P 500 정보기술 지수는 3.08% 상승했고, 경기소비재와 커뮤니케이션 기술주도 크게 올랐다. 반면 안전자산인 필수소비재, 유틸리티, 부동산 주식은 소폭 하락했다.

주요 지수들은 갭 상승 출발 후 대체로 횡보하다 큰 폭의 상승세로 마감했다. 나스닥 종합지수는 2023년 7월 16일 이후 최고치를 기록했고, S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신하며 새로운 장중 최고가를 기록했다.

30개 종목으로 구성된 다우존스 산업평균지수도 처음으로 42,000 심리적 저항선을 돌파하며 새로운 장중 및 종가 최고치를 기록했다.

해리스 파이낸셜 그룹의 제이미 콕스 매니징 파트너는 목요일의 시장 랠리에 대해 "시장은 금리 인하를 좋아하며, 특히 경제가 강할 때 큰 폭의 인하를 선호한다"고 설명했다.

지수	등락률	종가
나스닥 종합	+2.51%	18,013.98
S&P 500	+1.70%	5,713.64
다우 산업	+1.26%	42,025.19
러셀 2000	+2.10%	2,252.71

전문가 분석:

루이스 나벨리에 펀드매니저는 연준의 금리 인하와 새로운 점도표로 경제 리스크가 완화되었다고 말했다. 그는 주택 부문도 안정화되는 것으로 보인다고 덧붙였다. 경제적 불확실성의 상당 부분이 해소되어 투자자들에게 남은 스트레스는 정치적 불확실성뿐이라고 그는 말했다.

BCA 리서치의 피터 베레진 수석 글로벌 전략가는 50bp 인하와 연말까지 추가 50bp 인하 전망이 연착륙을 보장하지 않을 수 있다고 말했다.

그는 연준이 2001년 1월부터 3월까지 총 100bp 금리를 인하했지만 한 달 후 경기 침체가 시작되었고, 2007년 9월부터 12월까지 비슷한 규모의 인하를 단행했음에도 2008년 1월 대침체가 시작되었다고 지적했다.

베레진은 투자자들이 1994-95년 에피소드의 재현을 기대할 수 있지만, 당시와 현재는 최소 세 가지 차이점이 있다고 말했다. 1994-95년의 긴축은 1994년 2월부터 1995년 2월까지 총 300bp에 불과했지만, 이번에는 525bp 인상이 있었다. 또한 당시와 달리 현재는 실업률이 상승하고 있다.

1990년대 후반에는 대규모 디스인플레이션 설비투자 붐과 빠른 생산성 증가가 있었지만, 지금은 그에 상응하는 것이 데이터에서 보이지 않는다고 베레진은 말했다.

향후 경제 일정:

- 금리결정위원회 위원인 패트릭 하커 필라델피아 연준 총재가 오후 2시(동부시간)에 연설할 예정이다.

주목할 종목:

- FedEx(NYSE:FDX) 주가는 1분기 실적 하회로 장 전 13% 이상 하락했다. Lennar(NYSE:LEN)은 실적 발표 후 2.5% 이상 하락했다.

- NIKE(NYSE:NKE)는 존 도나호 CEO가 10월 13일부로 은퇴하고, 2020년 은퇴한 전 나이키 임원 엘리엇 힐이 복귀해 CEO를 맡는다고 발표한 후 6.5% 이상 상승했다.

원자재, 채권, 글로벌 주식시장:

원유 선물은 목요일 강한 랠리로 배럴당 71달러를 돌파한 후 하락했다. 금 선물은 달러 강세에도 불구하고 사상 최고치를 기록했다. 10년물 미국 국채 수익률은 2.5bp 하락해 3.715%를 기록했다. 비트코인은 지난 24시간 동안 약 2% 상승하며 랠리를 이어갔다. 장중 64,000달러를 돌파했던 비트코인은 고점에서 다소 후퇴해 63,500달러 선 아래에서 거래되고 있다.

대부분의 주요 아시아 시장은 상승했으나 인도네시아, 뉴질랜드, 싱가포르 시장은 예외였다. 유럽 주식은 목요일의 강한 상승 이후 초반 거래에서 큰 폭으로 하락했다.