유럽 증시, 지정학적·경제적 불안에 상승세 꺾일 수도

중국의 경기부양책과 물가 상승세 둔화로 상승했던 유럽 증시가 지정학적, 경제적 불안으로 상승세가 꺾일 수 있다는 전망이 제기됐다.

유로존 스톡스 600 지수는 9월 27일로 끝나는 주간에 2.69% 상승해 사상 최고치를 경신했으며, 연초 대비 상승률은 10.1%를 기록했다. 독일 DAX40 지수는 금요일 1.22% 오른 뒤 주간 4% 상승해 사상 최고치로 마감했다.



경제성장 둔화, 천연가스 가격 변동성, 인플레이션으로 유럽의 경제 심리가 악화됐다. GDP 성장률은 2024년 말 0.8%로 전망됐다.

우크라이나 전쟁과 다가오는 미국 대선 등 지정학적 상황 전개로 유럽 증시에 대한 낙관론이 위축됐다. 유럽 정책입안자들은 트럼프가 재선에 성공할 경우 기후변화, 안보, 무역 등의 문제에 대해 우려를 표명했다.

이스라엘이 금요일 베이루트에서 헤즈볼라 지도자 하산 나스랄라를 공습으로 사살한 후 중동에서 전면전 발발 우려가 고조됐다.

EU 외교안보정책 고위대표 조셉 보렐은 "이스라엘과 헤즈볼라 간 대치 상황에 대해 매우 우려하고 있다"며 "추가 확전은 역내 및 그 이상의 지역에 심각한 결과를 초래할 것"이라고 말했다.

유럽 투자자들, 중국의 '경기부양책 공세' 환영

이러한 악재에도 불구하고 투자자들은 중국 인민은행(PBOC)의 "경기부양책 공세"를 환영했다.

색소 외환전략 책임자 차루 차나나는 9월 25일 "중국이 경제와 주식시장 모두를 안정시키기 위한 일련의 과감한 조치를 발표했다"고 전했다.

이 패키지에는 은행의 지준율을 50bp 인하하고 7일물 역RP 금리를 20bp 인하하는 내용이 포함됐다.

인민은행은 또한 자사주 매입을 위해 5000억 위안(713억 달러) 규모의 유동성 지원을 발표했다.

유럽 패션·자동차 주식 최대 상승

PBOC 발표 직후 유럽 증시가 상승했지만, 패션과 자동차 주식이 가장 큰 폭으로 올랐다.

프랑스의 LVMH는 주간 19.2%, 에르메스는 16.5% 상승했다.

독일 자동차 제조업체들도 상승세를 보였다. 폭스바겐은 7%, 메르세데스-벤츠 그룹은 6.55%, BMW는 6.6% 올랐다.

독일 자동차 지수는 주간 8.70% 상승했다.



중국에서 사업을 하는 유럽 기업들은 세계 2위 경제 대국의 경기 둔화가 수익성에 타격을 줄 수 있다고 우려했다.

중국 경제는 2분기(4~6월) 4.7% 성장했다. 이는 2023년 1분기 이후 가장 낮은 성장률이며 5~5.3%였던 전망치를 밑돌았다.



차나나는 "이번 경기부양책은 경제와 정책 입안자들에 대한 신뢰 수준을 회복하는 데 도움이 될 수 있다"고 말했다.

인플레이션 데이터로 유럽 증시 상승세 유지

유럽 증시는 이번 주 인플레이션 데이터에 힘입어 추가 상승했다.

독일 연방통계청은 월요일 9월 예비 인플레이션이 8월 1.9%에서 1.6%로 둔화됐다고 발표했다. 프랑스와 스페인은 9월 27일 인플레이션이 2% 아래로 떨어졌다고 보고해 분석가들의 예상을 뛰어넘었다.

투자자들은 이제 유럽중앙은행(ECB)이 다음 달 금리를 인하할 확률을 70%로 보고 있다.



최근 경제 지표가 시장 신뢰를 높였지만 일부 투자자들은 신중한 입장을 보였다.

노던 트러스트 자산운용의 글로벌 배분 최고투자책임자(CIO) 안위티 바후구나는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "데이터가 상당히 불안정해 보인다"며 "인플레이션은 하락하고 있지만 금리 측면에서 매우 급격한 완화를 생각할 만큼 빠르게 떨어지지는 않고 있다"고 말했다.

유럽 소비자 심리 개선

이러한 우려에도 불구하고 유럽의 소비자 심리는 개선되기 시작했다. 9월 유로존 소비자신뢰지수는 0.5포인트 상승한 -12.9를 기록해 예비치와 부합했다.

유럽위원회는 9월 27일 "소비자들은 가계의 향후 재정 상황에 대해 훨씬 더 낙관적이었다"고 밝혔다.

유럽 3대 경제국인 독일, 프랑스, 이탈리아의 소비자 신뢰도는 월간 조사에서 소폭 상승했다.

그러나 뉘른베르크 시장결정연구소(NIM)는 9월 26일 독일의 소비자 신뢰도가 개선됐다고 결론 내리기에는 아직 이르다고 경고했다.

NIM의 전문가 롤프 뷔르클은 "독일의 개선은 낮은 수준에서의 안정화로 해석될 수 있다"며 "약간의 상승을 주목할 만한 회복의 시작으로 해석할 수는 없다"고 말했다.