S&P 500, 당분간 6000 돌파 어려울 듯... 투자자들에게 미칠 영향은?

어린 시절 '선택의 모험' 책을 즐겨 읽었다. 세상을 흑백이 아닌 회색조로 보는 나는 주인공들이 경험할 수 있는 무한한 시나리오에 매료되었다.

투자자들은 종종 특정 시장 상황에 집중한 나머지 '틀 밖'을 생각하지 못하고 다른 가능한 결과를 고려하지 못한다. 성공한 투자자들은 모든 가능성을 검토하고 다른 옵션들을 열어둠으로써 자신의 투자 논리에 도전하는 데 뛰어났다.

오늘은 향후 6~8주 동안 S&P 500 지수의 네 가지 잠재적 결과를 살펴보겠다. 각 시나리오를 공유하면서 관련 시장 상황을 설명하고 각 시나리오의 예상 확률도 제시하겠다.

참고로 지난 7월에도 S&P 500에 대한 네 가지 시나리오를 제시했는데, 어떤 시나리오가 실제로 펼쳐졌는지 보면 놀랄 수 있다!

이번 분석의 목적은 세 가지다:

1. 지수의 네 가지 잠재적 미래 경로를 모두 고려하고, 각 시나리오가 어떤 거시적 요인으로 인해 전개될지 생각해보며, 각 시나리오를 확인할 수 있는 신호/패턴/지표를 검토한다.

2. 어떤 시나리오가 가장 가능성이 높다고 생각하는지, 그 이유는 무엇인지 결정한다. 여러분의 의견과 그 시나리오가 실현될 것으로 보는 이유를 댓글로 남겨주기 바란다.

3. 네 가지 시나리오가 각각 현재 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지 생각해본다. 각 경우에 어떻게 리스크를 관리할 것인가? 새로운 현실에 적응하기 위해 언제, 어떻게 행동할 것인가?

먼저 가장 낙관적인 시나리오부터 시작해보자. S&P 500이 꾸준한 속도로 상승해 12월 초 6000선을 돌파하는 경우다.

옵션 1: 초강세 시나리오

S&P 500은 8월 초 저점 이후 놀라울 정도로 강한 상승세를 보였다. 이 첫 번째 시나리오는 현재 추세가 지속되는 것을 의미하며, SPX가 8월과 9월 저점을 연결한 추세선 위에 머물 것임을 시사한다. 이 시나리오에서는 S&P가 사상 처음으로 6000선을 돌파하게 되며, 12월 초에는 연중 최대 하락폭이 10% 미만에 그친 한 해를 어떻게 보냈는지 의아해할 것이다.

데이브의 의견: 5%

옵션 2: 약강세 시나리오

트럼프가 재선에 성공하고 투자자들이 이를 친기업적이고 시장에 우호적인 결과로 본다고 가정해보자. 하지만 동시에 새로운 경제 데이터와 11월 연준 회의로 인해 투자자들이 연준의 2025년 초 연착륙 시나리오 실현 능력에 대해 다소 회의적이 된다면?

두 번째 시나리오는 우리가 약간 더 상승하지만, VIX가 20을 넘어서면서 투자자들이 매그니피센트 7 주식과 다른 안전자산으로 몰리면서 시장 전반의 상승세는 약화된다는 것을 의미한다. 12월 초까지 큰 조정은 없지만, 여전히 조정이 코앞에 있는 것처럼 느껴지고 모두가 과대평가와 1분기 조정 가능성에 대해 이야기하고 있을 것이다.

데이브의 의견: 25%

옵션 3: 약세 시나리오

해리스의 승리는 4분기가 진행됨에 따라 시장에 부담이 될 수 있다. 투자자들이 공화당 행정부를 얼마나 많이 가격에 반영했는지 깨닫게 될 것이기 때문이다. 연준에 대한 회의론이 최고조에 달하면서 더 이상 잠재적인 연착륙이 아니라 다음 대규모 조정이 언제 일어날지에 대해 이야기하게 된다. 10월에 증가하기 시작한 거래량과 시장 전반의 상승세 괴리가 계속 나타나고, 2018년 스타일의 4분기 하락이 2024년 현실이 된다.

데이브의 의견: 50%

옵션 4: 극단적 약세 시나리오

항상 '최악의 시나리오'가 필요하다. 상황이 나빠지고 계속 나쁜 상태를 유지하는 경우다. S&P 500이 실망스러운 실적 발표 시즌을 시작으로 논란의 여지가 있는 선거로 이어지고, 11월 연준 회의가 답변보다 더 많은 질문을 던지면서 매도세가 시작되면 어떻게 될까? 폴 튜더 존스는 "200일 이동평균선 아래에서는 좋은 일이 일어나지 않는다"고 유명한 말을 남겼다. 이 시나리오에서는 12월에 정확히 그런 상황에 직면하게 되며, 우리는 평소의 4분기 랠리가 왜 보이지 않는지 의아해할 것이다.

데이브의 의견: 20%



여러분은 이 네 가지 시나리오에 각각 어떤 확률을 부여하겠습니까? 아래 영상을 확인한 후 어떤 시나리오를 선택했는지, 그 이유는 무엇인지 댓글로 남겨주세요!



RR#6, 데이브

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