연준 카시카리 "인플레이션 상승 시 12월 금리 동결 가능성"... 부동산·물가·노동시장 전망 내놔

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재가 화요일 인플레이션 데이터가 예상보다 높게 나올 경우 연준이 12월 금리 인하를 보류할 수 있다고 밝혔다.

카시카리 총재는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 인플레이션, 노동시장, 도널드 트럼프의 관세 정책이 미칠 잠재적 영향에 대한 견해를 공유하며 예상치 못한 관점을 제시했다.

주택 인플레이션: '방 안의 코끼리'

카시카리 총재는 인플레이션을 여러 부분으로 구성된 괴물로 보고 있다며, 상품 가격은 정상화되고 있지만 주택 인플레이션은 여전히 골칫거리라고 설명했다.

그는 "주택 인플레이션이 여전히 큰 문제"라며 "새로운 임대 가격은 하락했지만 전반적인 주택 비용에 영향을 미치기까지는 시간이 걸릴 것"이라고 말했다.

"아직 승리를 선언할 준비가 되지 않았다"고 말한 카시카리 총재는 주택 인플레이션 추세가 "고무적"이라고 덧붙였다. 그는 전반적인 인플레이션이 연준의 2% 목표치에 도달할 것으로 예상하지만, 주택 데이터의 느린 변화 특성으로 인해 1~2년이 더 걸릴 수 있다고 전망했다.

카시카리 총재는 지금부터 12월 사이에 인플레이션이 "예상보다 높게 나온다면" 연준이 연말 회의에서 예상되는 금리 인하를 보류할 수 있다고 강조했다.

카시카리 총재의 발언은 수요일 오전 8시 30분(미 동부시간)에 발표될 10월 인플레이션 보고서를 앞두고 나왔다. 경제학자들은 전년 동기 대비 헤드라인 인플레이션이 2.4%에서 2.6%로 상승할 것으로 예측하고 있으며, 이는 6개월 연속 하락 후 처음으로 상승하는 것이다.

관세는 무역전쟁 확대 시에만 '인플레이션 유발'

카시카리 총재는 트럼프가 제안한 관세가 자동으로 인플레이션을 촉진할 것이라는 우려를 일축했다.

"사람들은 더 높은 가격을 지불하겠지만, 그렇다고 해서 앞으로 인플레이션이 더 높아진다는 의미는 아니다"라고 그는 말했다.

카시카리 총재는 상품 가격의 일회성 인상만으로는 구조적인 인플레이션 악순환을 촉발하기에 충분하지 않다고 설명했다.

카시카리 총재에 따르면 실제 위험은 다른 국가들이 미국의 관세에 어떻게 대응하느냐에 달려 있다. 보복 관세로 인해 장기화된 무역 전쟁이 발생한다면 위험한 인플레이션 결과를 초래할 수 있다는 것이다.

"보복 관세가 이어진다면... 그것이 장기적인 인플레이션 영향으로 이어질 수 있다"고 그는 말했다.

미국 노동시장: 기업과 근로자들의 '조심스러운 낙관론'

카시카리 총재는 노동시장이 여전히 밝은 면모를 보이고 있다며 "놀랍도록 탄력적"이라고 설명했다.

실업률이 4.1%로 양호한 수준을 유지하는 가운데 기업과 노동단체들은 "조심스러운 낙관론"을 보이고 있다고 그는 말했다. 일부 노동조합이 파업을 준비하고 있는 것은 근로자들이 자신들이 강력한 협상 위치에 있다고 느끼고 있다는 신호라고 덧붙였다.

"우리가 살펴보는 대부분의 측면에서 노동시장은 여전히 강세"라고 카시카리 총재는 말하며, 높은 금리에도 불구하고 소비 지출도 견조하게 유지되고 있다고 덧붙였다. 수정된 저축률 또한 고무적인 지표로, 금리가 높은 수준을 유지하고 있음에도 가계가 과도하게 지출하지 않고 있음을 시사한다고 설명했다.

카시카리, 연준 독립성 고수하며 정치적 압력 일축

트럼프가 연준에 금리 인하 압력을 가할 경우 연준이 어떻게 대응할 것인지에 대한 질문에 카시카리 총재는 명확한 입장을 보였다.

"나와 동료들은 의회가 우리에게 부여한 목표 - 최대 고용과 2% 인플레이션 - 를 달성하는 데 전적으로 헌신하고 있으며, 이를 달성하기 위해 통화정책을 수행할 것"이라고 그는 말했다.

카시카리 총재는 또한 트럼프가 연준의 금리 정책에 동의하지 않을 경우 제롬 파월 연준 의장을 해임하려 할 수 있다는 가상의 시나리오에 대한 질문에도 답변했다.

카시카리 총재는 이에 대해 직접적인 언급을 피하며 파월 의장의 발언을 인용했다. "의장이 지난주 기자회견에서 이 질문에 답변했다."

시장 반응: 금리 인하 전망 약화, 국채 수익률 상승

12월 25bp 금리 인하에 대한 시장 기대는 화요일 더욱 약화되며, 연준의 금리 인하 경로에 대한 불확실성이 커지고 있음을 반영했다.

CME FedWatch Tool에 따르면 연방기금 선물 시장은 현재 12월 금리 인하 가능성을 56%, 금리 동결 가능성을 44%로 전망하고 있다.

주식 시장은 소폭 하락세를 보였다. SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)로 추적되는 S&P 500 지수는 뉴욕 거래 마감 전 0.2% 하락했다.

국채 수익률은 눈에 띄는 상승세를 보였다. 10년 만기 국채 수익률은 10bp 상승한 4.44%로 마감해 7월 초 이후 최고치를 기록했다.