폭발적 움직임 예상되는 슈퍼마이크로 주식, 이진 결과에 베팅하는 법

급격한 주가 변동을 보인 슈퍼마이크로

슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer, NASDAQ: SMCI)는 올해 주식분할 조정 후 최고가인 122.90달러를 기록한 뒤 지난 금요일 52주 신저가를 기록했다. 이는 회계감사인인 언스트앤영(Ernst & Young)이 사임한 여파다. 그러나 현재 회사에는 적어도 두 가지 주요 모멘텀이 남아있다.

1. 나스닥 상장폐지 여부. 슈퍼마이크로컴퓨터는 나스닥 규정 준수를 위한 계획을 제출하지 않으면 빠르면 월요일 상장폐지될 수 있다.

2. 엔비디아의 컨퍼런스콜. 11월 4일 디지타임스 아시아는 엔비디아가 슈퍼마이크로컴퓨터로부터 일부 칩 주문을 다른 곳으로 돌리고 있다고 보도했다. 애널리스트들은 수요일 컨퍼런스콜에서 엔비디아에 이에 대한 구체적인 수치를 물을 것으로 예상된다.

이러한 요인들로 인해 SMCI 주가는 다음 주 말까지 어느 한 방향으로 강한 움직임을 보일 가능성이 크다. 업데이트: 첫 번째 모멘텀이 금요일 장 마감 후 발생한 것으로 보인다.

필자는 친구인 데이비드 자넬로(David Janello) 박사(PhD, CFA)에게 SMCI 주가가 급등하거나 급락하는 경우 모두에서 수익을 낼 수 있는 거래 전략 두 가지를 구상해달라고 요청했다.

자넬로 박사는 스프레드헌터(SpreadHunter)의 창립자다. 그는 또한 '핵 옵션: 옵션 모멘텀 전략으로 승리하는 거래'의 저자이기도 하다.

아래는 그가 작성한 거래 전략과 함께 유사한 거래를 구성하는 방법에 대한 설명이다.

폭발적 상황 관리하기

단계별 가이드

폭발적인 거래를 관리하는 방법을 단계별로 살펴보자.

1단계: 스트래들 가격 확인

등가격(At-The-Money) 스트래들 가격은 중요한 이벤트 전에 거래자들에게 많은 정보를 제공한다. 비록 특별한 이벤트(실적 발표 등) 이후 주가의 방향을 나타내지는 않지만, 시간이 지나면서 스트래들 가격은 이벤트 후 주가 변동의 규모를 예측하는 데 놀라울 정도로 정확하다. 이는 기업 내부자와 같은 정말 똑똑한 자금이 내부 정보에 접근할 수 없더라도 대개 다른 이들보다 더 나은 예측 능력을 가지고 있기 때문이다. 좋은 예로 2024년 대선 전 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹(Trump Media & Technology Group Corp., NASDAQ: DJT) 주식의 움직임을 들 수 있다. 선거 2주 전 DJT는 34.50달러에 거래되고 있었고 등가격 스트래들 가격은 18.00달러(풋 9.00달러/콜 9.00달러)였다. 이는 최대 가격이 34.50 + 18.00 = 52.50달러임을 의미한다. 트럼프의 당선 가능성이 변화하면서 DJT는 10월 29일 51.51달러의 최고가를 기록했다. 이는 스트래들이 예측한 가격에서 1.00달러 이내였다.

SMCI에 대해 스트래들 가격은 무엇을 시사하는가? 금요일 아침 거래를 시작했을 때 SMCI는 17.50달러에 거래되고 있었고 SMCI 11월 22일 만기 스트래들은 약 5.00달러에 거래되고 있었다. 이는 어느 방향으로든 +/-5.00달러의 움직임을 시사한다.

2단계: 대안 평가

가장 직접적인 강세 옵션 거래는 2.50달러에 17.50 행사가 콜을 매수하는 것이다. 주가가 5.00달러 상승하면 17.50 콜은 만기 시 5.00달러의 가치를 지니게 되어 100% 수익을 낸다. 하지만 주가가 폭락하면 콜은 100% 손실을 본다.

콜 수직 스프레드로 더 나은 결과를 얻을 수 있을까?

콜 옵션이 2.50달러에 거래될 때 19.50-20.50 콜 수직 스프레드는 0.32달러에 거래되고 있었다. 만기 시 최대 지급액은 1.00달러였다. SMCI가 22.50달러일 때 수직 스프레드는 단순 콜보다 퍼센티지 기준으로 훨씬 더 큰 지급액을 제공한다. 불행히도 주가가 폭락하면 콜 옵션과 마찬가지로 콜 수직 스프레드도 100% 손실을 본다.

콜 수직 스프레드와 함께 풋 수직 스프레드를 매수하여 하방 리스크를 헤지할 수 있다. 이 경우 14-15 행사가 풋 수직 스프레드는 0.33달러에 거래되고 있었다. 두 스프레드의 총 차액은 0.64달러다. 만기 시 주가가 14달러 미만이거나 20.50달러를 초과하면 최대 지급액은 1.00달러다. 롱 콜 수직 스프레드와 롱 풋 수직 스프레드의 이러한 조합은 56%의 최대 수익을 제공한다. 주가가 변하지 않을 경우에만 100% 손실을 보는데, 이 경우에는 그럴 가능성이 낮아 보인다.

3단계: 거래 실행

대상 주식은 슈퍼마이크로컴퓨터이며, 이 거래는 두 부분으로 구성된다:

1. 11월 22일 만기 풋 스프레드를 열어 15달러 행사가 풋을 매수하고 14달러 행사가 풋을 매도하여 0.33달러의 순 차액을 지불한다.

2. 11월 22일 만기 콜 스프레드를 열어 19.50달러 행사가 콜을 매수하고 20.50달러 행사가 콜을 매도하여 0.31달러의 순 차액을 지불한다.

최대 수익은 56%이며, 이는 다음 주 금요일에 주가가 20.50달러를 초과하거나 14달러 미만일 때 발생한다. 최대 손실은 100%이며, 이는 지금부터 다음 주 금요일까지 주가가 전혀 움직이지 않을 경우 발생한다.

4단계: 포지션 관리

이에 대해서는 후속 게시물에서 설명할 예정이다!

이 전략이 당신에게 적합하지 않다면

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