Fed 위원 보우먼 `인플레 경계` 발언... "중립금리, 생각보다 가까울 수 있다"

미 연준(Fed) 이사회 멤버인 미셸 보우먼 이사가 수요일 인플레이션이 여전히 중대한 우려 사항이라고 경고하며, 현재 정책입안자들이 인식하는 것보다 금리가 '중립' 수준에 더 가까울 수 있다고 시사했다.

보우먼 이사는 플로리다주 웨스트팜비치의 팜비치 포럼클럽에서 연설하며 수요를 조기에 자극하고 인플레이션 압력을 재점화할 위험을 언급하며 추가 금리 인하에 신중해야 할 필요성을 강조했다.

인플레이션 개선 지체, 노동시장 여전히 견조

2023년 초 이후 인플레이션이 둔화됐지만 보우먼 이사는 "최근 몇 달간 개선이 정체됐다"고 지적했다.

보우먼 이사는 "인플레이션은 여전히 우려 사항이며, 장기적으로 강한 노동시장과 모두를 위해 작동하는 경제를 육성하기 위해서는 물가 안정이 필수적"이라고 말했다.

그는 금리를 너무 공격적으로 인하하면 불필요하게 수요를 자극해 인플레이션 개선을 되돌릴 수 있다고 암시했다.

보우먼 이사는 또한 실업률이 1년 전에 비해 상승했지만 역사적으로 낮은 수준이며 완전고용 추정치를 밑돌고 있다고 언급했다.

그는 10월의 혼조세를 보인 고용 보고서가 허리케인과 보잉 파업 같은 특별 요인 때문이라고 설명하며, 기저의 고용 증가세는 안정적으로 보인다고 밝혔다.

보우먼 이사는 "10월 급여 고용은 2분기와 3분기의 월평균 증가율에 근접한 속도로 계속 증가했다"고 말했다.

'중립금리' 근접에 따른 신중한 접근 필요

보우먼 이사에 따르면, 통화정책이 경제활동을 자극하거나 제한하지 않는 수준인 중립정책금리가 현재 팬데믹 이전 추정치보다 높을 수 있다.

보우먼 이사는 "우리가 현재 생각하는 것보다 중립 정책 기조에 더 가까울 수 있다. 종착점에서 얼마나 멀리 있는지 더 잘 평가하기 위해 정책금리를 신중하게 인하하는 것을 선호한다"고 말했다.

연준은 9월 회의에서 기준금리를 50bp 인하해 4.75%-5.00% 범위로 낮췄다.

놀랍게도 보우먼 이사는 더 큰 폭의 인하가 인플레이션에 대한 '시기상조한 승리 선언'으로 인식될 수 있다는 우려로 25bp 인하를 주장하며 반대표를 던졌다.

그의 반대는 거의 20년 만에 처음으로 연준 이사회 멤버가 던진 반대표였다.

11월 회의에서 보우먼 이사는 위원회의 유연하고 데이터 의존적인 접근법에 동조하며 25bp 금리 인하를 지지했다.

그는 "11월 회의 후 성명서에 유연하고 데이터에 의존적인 접근법이 포함돼 향후 정책 조정을 결정하는 데 위원회에 선택권을 제공한 것을 기쁘게 생각한다"고 말했다.

시장 반응

보우먼 이사의 발언으로 12월 금리 인하에 대한 기대가 더욱 약화됐다.

CME 페드워치 도구에 따르면, 25bp 인하 확률은 일주일 전 82%에서 55%로 급격히 하락했다. 트레이더들은 지난주 연준 관리들의 일련의 신중한 신호들 이후 베팅을 재조정했다.

지난 목요일 제롬 파월 연준 의장은 강건한 미국 경제로 인해 연준이 "금리 인하를 서두를 필요가 없다"고 언급해 시장을 놀라게 했다. 이는 11월 회의 기자회견에서의 더 비둘기파적인 톤에서 주목할 만한 변화였다.

수요일에도 위험자산은 계속해서 약세를 보였다. SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 낮 12시경 0.6% 하락해 초반의 손실을 더 키웠고, 10년물 국채 수익률은 2bp 상승해 4.42%를 기록했다.