中 자율주행 상용차 기업 씨디(CiDi), 홍콩증시 상장 추진

핵심 요약

씨디 올해 상반기 매출 4.72배 증가한 2억6000만 위안 기록
자율주행 제품 매출 비중 상반기 60%까지 급증

리 시타 기자

자율주행 시장이 갈수록 혼잡해지는 가운데, 한 기업이 남다른 길을 개척하고 있다.

많은 자율주행 시스템 개발업체들이 승용차 시장을 겨냥하고 있는 반면, 씨디(CiDi)는 광산업을 통해 상용 운송 부문에 진출하고 있다.

후난성 창사시에 본사를 둔 씨디는 채굴 현장용 자율주행 트럭 선단을 공급하고 있으며, 이제 주식 시장에 진출하려 한다. CICC, 중국증권, 중국평안자본(홍콩)이 주관사로 나서 홍콩 증권거래소에 기업공개(IPO)를 신청했다.

유명 창업자

씨디는 2017년 드론 강자 DJI 테크놀로지의 주역 중 한 명인 리쩌샹(李澤湘)을 포함한 팀이 설립했다. 전직 교수인 리쩌샹과 그의 제자 프랭크 왕은 DJI의 두뇌였다. 리쩌샹은 DJI의 초기 자금을 제공하고 이사회 의장을 역임한 후 새로운 자동차 기술 벤처인 씨디를 설립했다.

원래 창사지능주행연구소로 알려졌던 이 회사는 중국 내 상용차용 자율주행 기술의 선도적인 공급업체가 되었다. 광산과 물류용 무인 트럭 개발에 주력하고 있으며, V2X 자동차 통신 시스템과 인식 솔루션도 제공하고 있다.

IPO 신청서에 따르면, 씨디는 중국 내 상용차용 자율주행 기술 시장에서 약 8.2%의 점유율로 2위를 차지하고 있으며, 자율주행 광산 트럭 부문에서는 36.5%의 점유율로 선두를 달리고 있다.

이 회사는 시추, 발파, 굴착, 운반 등의 채광 공정을 지원하는 무인 차량과 함께 차량 관제 시스템, 원격 굴착기 조작 기술을 공급하고 있다.

사업설명서에 인용된 데이터에 따르면, 자율주행 트럭은 광산 작업자가 운전하는 트럭보다 훨씬 뛰어난 성능을 보여 상대적인 채굴 효율성을 104% 높였다.

올해 9월 말까지 씨디는 허난성, 장쑤성, 후난성의 여러 채석장과 탄광에 123대의 자율주행 광산 트럭을 납품했다고 사업설명서는 밝혔다. 한편, 320대의 자율주행 광산 트럭과 206개의 독립형 자율주행 트럭 시스템에 대한 예비 주문을 받았다.

광산 운송 외에도 이 회사는 산업 단지와 물류 센터 같은 폐쇄된 환경에서 지점 간 이동이 가능한 다른 용도의 무인 트럭도 공급하고 있다.

광산 및 물류 트럭을 포함한 자율주행 자동차 사업은 올해 상반기 씨디 총매출의 60% 이상을 차지했다.

자율주행 트럭 사업이 본격화되면서 이 회사는 놀라운 매출 성장을 기록했다. 2021년 매출은 7739만 위안(1070만 달러)이었으나 이듬해 3106만 위안으로 감소했다가 2023년에는 1억3000만 위안으로 급증해 연평균 성장률 30.9%를 기록했다.

2024년 상반기에는 매출이 472% 급증한 2억6000만 위안을 기록했는데, 이는 자율주행 사업의 급성장에 힘입은 것이다. 자율주행 부문의 매출은 전년 동기 1753만 위안에서 1억6000만 위안으로 급증해 총매출의 60% 이상을 차지했다.

견실한 매출 성장에도 불구하고 이 회사는 여전히 적자 상태에 있지만, 최근 손실 폭은 줄어들고 있다. 2021년부터 2023년까지 연간 비GAAP 조정 순손실은 1억1000만 위안, 1억6000만 위안, 1억4000만 위안을 기록했다. 올해 상반기 손실은 전년 동기 6543만 위안에서 9.2% 감소한 5944만 위안을 기록했다.

유력 후원자

이 회사는 지금까지 8차례의 자금 조달을 진행했으며, 투자자로는 홍산(HongShan), 바이두벤처, 레전드홀딩스, 후난샹장신구국유자본투자 등이 포함되어 있다. 씨디는 올해 2월 C+ 시리즈를 완료해 2400만 위안을 조달했으며, 자금 조달 후 기업가치는 90억 위안을 초과했다. IPO를 앞둔 현재 창업자 리쩌샹이 여전히 43.63%의 지분을 보유하고 있다.

광산업에 초점을 맞춘 전략은 씨디에게 효과적인 가치 제안이었지만, 이 정도의 전문화에는 단점도 있다. 이 회사는 집중된 고객 기반과 제한적인 매출총이익률 같은 문제에 직면해 있다.

2021년부터 2023년 사이 자율주행 매출은 680만 위안에서 7442만 위안으로 급증했지만, 매출총이익률은 22.5%에서 19.5%로 하락했다. 무인 사업의 매출총이익률은 올해 상반기 16.1%로 전년 동기 15.6%에서 소폭 상승했다.

최근의 매출 급증은 주로 좁은 고객 기반에서 비롯됐다. 지난 3년간 자율주행 고객 수는 14개, 8개, 12개였으며, 고객당 평균 가치는 48만6000위안에서 350만 위안, 620만 위안으로 증가했다. 2024년 상반기에는 고객당 평균 가치가 3901만 위안으로 급증했다.

지난 3개 회계연도 동안 최대 고객이 매출에서 차지하는 비중은 82.9%, 78.4%, 31.2%였으며, 올해 상반기에는 이 비율이 다시 58.9%로 상승했다.

씨디는 손실 기업인 첨단기술 기업의 상장 기준을 완화한 개정 규정에 따라 홍콩 IPO를 신청한 네 번째 기업이다. 18C장 경로를 활용한 다른 세 기업은 퀀텀팜(2228.HK), 블랙세서미(2533.HK), 도봇로보틱스다.

자율주행은 아직 신흥 산업이지만 씨디는 탄탄한 출발을 한 것으로 보인다. 앞으로 투자자들은 수익성이라는 목표를 향한 지속적인 진전의 증거를 찾게 될 것이다.