MS, 소프트웨어 업계 경쟁사 대비 투자 매력도는?

오늘날 급변하는 경쟁 치열한 비즈니스 환경에서 종합적인 기업 평가는 투자자와 업계 관계자들에게 매우 중요하다. 이 기사에서는 소프트웨어 산업 내 마이크로소프트(MS·나스닥: MSFT)와 주요 경쟁사들을 비교 분석한다. 주요 재무지표, 시장 지위, 성장 잠재력 등을 분석해 투자자들에게 유용한 통찰력을 제공하고 업계 내 MS의 실적에 대한 깊이 있는 이해를 돕고자 한다.

MS는 소비자용 및 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공한다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 유명하다. 회사는 비슷한 규모의 3개 부문으로 구성돼 있다. 생산성 및 비즈니스 프로세스(기존 MS 오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 셰어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 지능형 클라우드(IaaS 및 PaaS 제품인 애저, 윈도우 서버 OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, 엑스박스, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북·태블릿·데스크톱) 등이다.

MS를 자세히 분석해보면 다음과 같은 특징이 나타난다.

• 34.93의 주가수익비율(PER)은 업계 평균보다 0.25배 낮아 성장 잠재력이 높은 것으로 보인다.

• 현재 주가순자산비율(PBR)은 10.93으로 업계 평균의 0.51배에 불과해 저평가 가능성이 있다.

• 주가매출비율(PSR)은 12.43으로 업계 평균의 1.06배를 기록해 경쟁사 대비 매출 실적 대비 주가가 다소 고평가된 것으로 보인다.

• 자기자본이익률(ROE)은 8.87%로 업계 평균보다 5.1% 낮다. 이는 자기자본을 이익 창출에 효율적으로 사용하지 못하고 있음을 시사하며, 다양한 요인이 작용했을 것으로 보인다.

• MS의 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익)는 382억3000만 달러로 업계 평균의 65.91배에 달해 수익성과 현금 창출 능력이 탁월한 것으로 나타났다.

• 매출총이익은 454억9000만 달러로 업계 평균의 36.69배에 달해 핵심 사업의 수익성이 매우 높은 것으로 나타났다.

• MS의 매출 성장률은 16.04%로 업계 평균 11.12%를 웃돌아 판매 실적과 시장 점유율 측면에서 경쟁사를 능가하고 있다.

부채비율(D/E)은 기업의 부채가 자기자본과 자산 가치에 비해 어느 정도인지 보여주는 지표다.

업계 비교에서 부채비율을 고려하면 기업의 재무 건전성과 위험 수준을 간단히 평가할 수 있어 의사결정에 도움이 된다.

부채비율 측면에서 MS를 상위 4개 경쟁사와 비교해보면 다음과 같은 결과가 나온다.

• MS는 0.21의 낮은 부채비율을 기록해 상위 4개 경쟁사에 비해 재무구조가 견실한 것으로 나타났다.

• 이는 MS가 부채와 자기자본 간 균형을 잘 맞추고 있음을 의미하며 투자자들에게 긍정적인 신호로 받아들여질 수 있다.

소프트웨어 업계 내 MS의 위치를 살펴보면, PER과 PBR이 경쟁사 대비 낮아 주가 저평가 가능성과 성장 잠재력이 있는 것으로 보인다. 다만 PSR은 높아 매출 대비 주가가 다소 고평가됐을 수 있다. ROE, EBITDA, 매출총이익, 매출 성장률 측면에서 MS는 경쟁사 대비 양호한 실적과 성장 가능성을 보여주고 있다.