모하메드 엘에리언 `국채 수익률 2025년까지 5% 근처 유지` 전망... 생존 전략 제시

미국 국채 수익률이 계속 상승세를 보이는 가운데, 저명한 경제학자 모하메드 엘에리언이 2025년까지 수익률이 높은 수준을 유지할 것이라고 전망했다. 이는 지속적인 인플레이션 우려와 시장 역학의 변화를 반영한 것이다.

수요일 20년물 국채 수익률은 4.96%, 10년물 국채 수익률은 4.66%를 기록했다. 이는 채권 시장 전반의 움직임을 반영한 것이다.

알리안츠의 수석 경제 고문인 엘에리언은 소셜 미디어 플랫폼 X를 통해 '10년물 국채 수익률이 2025년 상당 기간 4.75~5% 범위에서 움직일 것'이라고 전망했다. 이는 국내외 투자자들의 채권 시장 유입에도 불구하고 나온 전망이다.

이러한 수익률 전망은 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 불확실성 속에서 나왔다. 특히 시장은 차기 행정부의 잠재적 정책 변화를 주시하고 있다. LPL 파이낸셜의 수석 경제학자 제프리 로치에 따르면, 최근 연준 의사록에서 '불확실'이라는 단어가 12번이나 사용됐다.

엘에리언은 CNBC 인터뷰에서 '예상보다 높은' 인플레이션 수치에 대한 우려를 일축하며, 현재의 인플레이션 목표가 구시대적일 수 있다고 주장했다. 이는 일부 연준 관리들이 경제 강세가 반드시 인플레이션 압력으로 이어지지 않을 수 있다고 보는 시각과 일치한다.

블루칩 데일리 트렌드 리포트의 수석 기술 전략가 래리 텐타렐리는 연준이 2025년 초까지 현재 금리를 유지할 것으로 예상했다. 그는 '투자자들은 2025년 1분기에 금리 인하가 없을 것이며, 10년물 미국 국채 수익률이 4.50~5.00% 범위에서 움직일 것으로 예상해야 한다'고 밝혔다.

이러한 상황에 시장은 혼조세를 보였다. SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)는 소폭 하락 마감했으나, 다우존스 산업평균지수는 0.25% 상승했다.

현재의 수익률 환경은 투자자들이 전략을 조정해야 할 필요성을 시사한다. 엘에리언은 변동성이 큰 한 해를 앞두고 '바벨형 투자 포트폴리오'와 광범위한 시장이나 테마 접근법보다는 개별 종목 중심의 상향식 투자를 권장했다.

엘에리언은 '지난 30일간 상당한 움직임이 있었음에도 불구하고, 10년물 미국 국채 수익률이 인플레이션, 성장, 신규 발행 등의 이슈로 인해 이날 아침 4.70%를 넘어 거래되고 있다'고 지적했다. 그는 '이러한 움직임이 국내외 투자자들의 꾸준한 채권 매수에도 불구하고 일어나고 있다'고 덧붙였다.