美 금리인하 전망 약화… 2025년 월가에 예상치 못한 충격 줄 수 있어

월가가 다양한 거시경제적 도전을 이겨내고 강한 회복력을 보여왔다.

2022년 고인플레이션 공세부터 2023년 시작된 5.5%의 최고 금리까지, S&P 500 지수가 신고점을 회복한 것은 강세 신호다. 그러나 2025년 금리 인하 횟수가 줄어들 전망이 전체 시장 건전성에 어떤 영향을 미칠까?

2025년 1월, 연준 관계자들은 올해 0.5%포인트에 해당하는 두 차례 금리 인하를 예상한다고 밝혔다. 이는 도널드 트럼프 대통령 당선인의 두 번째 임기가 다가오는 가운데 경제적 불확실성이 예상되는 시기에 S&P 500 지수의 지속적인 하락을 가중시켰다.

불과 작년 9월만 해도 관계자들은 2025년 동안 1%포인트의 금리 인하를 예상했다. 이는 월가 기업들이 주요 산업에서 진행 중인 AI 붐을 활용하기 위해 낮은 차입 비용을 이용하려는 중요한 시기였다.

낮은 금리는 일반적으로 미국 기업들에게 호재다. 차입 비용이 낮아져 더 많은 지출과 투자, 고용 전략을 촉진하기 때문이다.

US Bank 데이터에 따르면 주식 투자자들이 금리보다 더 넓은 경제와 기업 실적에 초점을 맞추고 있는 것으로 보이지만, 고금리가 장기화될 경우 2025년 미국 시장에서 가장 혁신적인 기업들의 성장에 큰 영향을 미칠 수 있다. 이는 AI 부문과 최근 몇 년간 강세를 보인 시장들의 혁신 성장에 연쇄 효과를 줄 수 있다.

기술주는 S&P 500 지수의 약 3분의 1을 차지하며, AI의 최근 발전과 이 분야의 혁신에 대한 기대감이 월가가 최근 몇 년간 역사적으로 높은 인플레이션과 금리 인상과 관련된 불안감을 떨쳐내는 데 중요한 역할을 했다.

엔비디아와 브로드컴 같은 주요 AI 주식의 주가가 2024년에 각각 171%와 108% 상승하며 S&P 500 지수의 강세를 뒷받침했다. 지수는 한 해 동안 23.31% 급등하며 57번의 최고치를 기록했다.

그러나 21세기 들어 S&P 500의 평균 연간 상승률은 10%에 가깝다. 이러한 대조는 월가의 건전성에 대한 AI 붐의 중요성을 강조한다.

JP모건의 데이터는 연준의 금리 인하와 월가의 강세 심리 사이의 역사적 연관성을 명확히 보여준다. 1980년 이후 S&P 500의 최고 실적 10년 중 5년은 연준이 경기 침체 없이 금리를 인하할 때 일어났다. 또한 연준이 지수가 사상 최고치에서 1% 이내일 때 12번 금리를 인하했는데, 12번 모두 1년 후 시장이 상승했으며 중간 수익률은 15%였다.

금리 인하의 즉각적인 효과는 차입 비용 감소이기 때문에, 이러한 비둘기파적 전환은 일반적으로 소비자 지출과 혁신에 대한 투자를 개선한다. 이는 자본에 대한 접근이 더 저렴해지고 훨씬 더 강한 성장 전망을 열어준다.

생성형 AI 붐이 과대 광고 단계에서 구현 단계로 이동하는 시점에서, 이러한 지출에 대한 접근성은 월가의 가장 유망한 기술 스타트업들의 지속 가능성에 필수적이며, 연준의 더 매파적인 입장은 인공지능 도입의 확대를 저해할 수 있다.

핀테크와 같은 다른 고성장 산업들은 고금리가 장기화되는 환경에서 소비자들에게 해결책을 제시할 수 있어, 불확실성 속에서도 이 부문의 주식들을 높게 유지하는 데 도움이 될 수 있다.

높은 금리가 소비자들의 차입 의욕을 꺾겠지만, 오픈뱅킹과 지금 구매 후 지불(BNPL) 같은 핀테크 혁신은 소비자들이 어려운 경제 상황을 헤쳐나갈 수 있게 해줄 것이다.

오픈뱅킹이 다양한 뱅킹, 투자, 저축 앱을 통해 금융 관리와 문맹퇴치를 촉진할 수 있는 반면, 새롭게 부상하는 BNPL 트렌드는 일반적으로 무이자인 필수 구매에 대한 차입 접근성을 열어준다.

이를 고려하면, 다른 주요 기술 산업들이 확장 과정에서 높은 비용으로 어려움을 겪는 동안 핀테크 산업은 고금리에 대한 해결책으로 계속 성장할 수 있을 것이다.

도널드 트럼프의 두 번째 백악관 임기는 2025년 동안 금리와 함께 미국 시장의 성과에 큰 영향을 미칠 것이 확실하다.

대통령 당선인의 관세와 강한 미국 달러에 대한 우려는 모두 인플레이션을 유발할 수 있어, 올해 연준의 금리 정책에 상당한 영향을 미칠 수 있다.

달러 강세가 미국 제조업체와 수출업체의 국제 무역 능력에 영향을 미치기 시작하면, 연준이 글로벌 시장에서의 경쟁력을 유지하기 위해 금리를 인하할 수 있다.

반면에 CMC Markets의 요헨 스탄츨 수석 시장 분석가에 따르면, 트럼프의 규제 완화 입장이 성장을 촉진해 수익률을 높이고 연준의 개입을 촉발할 수 있는 촉매제가 될 수 있다. 이러한 이유로 트럼프 대통령직 초기의 인플레이션 데이터가 향후 금리 인하의 미래에 결정적일 것이다.

현재 진행 중인 AI 붐의 막대한 힘은 가장 예측 불가능한 시장 상황에서도 S&P 500의 높은 회복력을 보여줄 가능성이 크다. 그러나 올해 우리가 볼 수 있는 금리 인하에 대해서는 모든 것이 불확실하다.

연준은 2025년에 두 차례의 인하를 예상하지만, 트럼프의 백악관 입성이 새해에 금리와 인플레이션이 취할 방향의 결정적 요인이 될 것이다.

불확실성에 대한 헤지로 핀테크에 더 많은 가치가 있을 수 있지만, 투자자들에게 가장 좋은 접근 방식은 현 상태에 안주하지 않고 새로운 시장과 인플레이션 데이터를 계속 분석하는 것이다.