16조 달러짜리 질문... 중국 AI 스타트업, 엔비디아 등 AI 인프라 기업 시총 흔들

16조 달러의 의문

2025년 1월 24일 기준, 엔비디아와 기타 주요 AI 인프라 기업들의 시가총액 합계는 약 16조 달러에 달했다.

이러한 시가총액은 AI 붐을 견인할 하드웨어 수요 전망에 기반한 것이다. 하지만 만약 이 모든 하드웨어가 필요하지 않다면 어떨까? AI를 대부분의 하드웨어 없이도 구현할 수 있다면? 이는 중국 AI 스타트업 딥시크(DeepSeek)의 등장으로 제기된 16조 달러짜리 질문이다. 딥시크는 이번 주 자사의 AI 모델을 공개했는데, 보도에 따르면 단 600만 달러의 자금으로 개발됐다고 한다. 마크 안드레센 등 미국의 저명한 기술 전문가들은 이에 경탄을 금치 못했다.

Deepseek R1 is one of the most amazing and impressive breakthroughs I've ever seen ? and as open source, a profound gift to the world. ????

? Marc Andreessen ???? (@pmarca) January 24, 2025

두 가지 가능성

여기에는 두 가지 가능성이 있다:

1. 딥시크가 정말로 엔비디아와 같은 기업의 1억 달러 이상의 고가 장비 없이도 오픈AI의 ChatGPT와 유사한 성과를 달성했다.

2. 딥시크가 비밀리에 해당 장비를 사용했지만, 수출 제한으로 인해 공개할 수 없다.

만약 답이 2번이라면 금요일의 주가 변동은 우리의 기술주 강세장에 작은 혼란에 불과할 것이다. 하지만 1번이 답이라면 이 강세장은 끝날 것이다. 투자자들은 자본 지출 전망을 크게 낮추면서 엔비디아와 다른 AI 인프라 기업들의 가치를 급격히 재평가하기 시작할 것이다.

투자 시사점

리스크에 민감하다면 헤지를 고려해야 할 것이다. 다음은 엔비디아의 20% 이상 하락에 대비한 저렴한 헤지 방법 몇 가지다.

공격적인 투자자나 트레이더라면 엔비디아에 대한 매도 포지션을 고려해볼 수 있다. 우리는 금요일 아침에 이를 실행했고, 같은 날 포지션의 절반을 200% 수익으로 청산했다. 이는 이번 주 우리의 두 가지 성공적인 거래 중 하나였다.

1. 엔비디아 풋옵션. 2025년 1월 24일 0.75달러에 매수; 같은 날 2.25달러에 절반 매도. 수익률: 200%.

2. 크라토스 디펜스 앤 시큐리티 솔루션스 콜옵션. 2024년 12월 12일 1.25달러에 매수; 2025년 1월 22일 5.65달러에 나머지 2/3 매도. 수익률: 352%.

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