AT&T, 2025년 무선 부문 성장으로 투자자들 다시 몰릴 것

AT&T(NYSE:T)가 월요일 4분기 실적 발표에서 예상을 뛰어넘는 매출과 이익을 보고했다. 이에 증권가는 신속히 분석 의견을 내놓았다.

• 스코샤뱅크의 마허 야기 애널리스트는 섹터 아웃퍼폼 등급을 유지하면서 목표주가를 24달러에서 26달러로 상향 조정했다.
• RBC 캐피털마켓의 조나단 앳킨 애널리스트는 아웃퍼폼 등급을 재확인하고 목표주가를 26달러에서 27달러로 올렸다.
• 오펜하이머의 티모시 호란 애널리스트는 아웃퍼폼 등급과 27달러의 목표주가를 유지했다.
• 레이먼드 제임스의 프랭크 루단 애널리스트는 스트롱 바이 등급과 28달러의 목표주가를 재확인했다.

주요 내용

스코샤뱅크: AT&T는 48만2천 건의 후불 휴대폰 순증을 기록했다. 이는 전년 동기 52만6천 건에서 감소한 수치다. 야기 애널리스트는 "다른 무선 부문 주요 지표들도 강세를 지속했다. 후불 휴대폰 해지율은 0.85%로 안정적이었고 ARPU는 0.9% 성장했다"고 평가했다. 이러한 요인들로 인해 회사의 무선 서비스 매출은 3% 성장했다고 그는 덧붙였다.

2025년 미국 시장의 판매량은 계속해서 정상화될 것으로 보인다. 야기는 "요금 인상, 고가 요금제 채택, 통합 서비스 확대가 ARPU(가입자당 평균 매출)를 끌어올릴 것"으로 전망했다.

"2025년 회사는 현금성 세금이 크게 증가하고 광통신과 무선 네트워크에 여전히 상당한 투자를 하고 있지만, 유기적 성장이 이러한 역풍을 상쇄할 만큼 충분해 2025년에는 주당 자유현금흐름이 성장할 수 있는 길이 열릴 것"이라고 그는 덧붙였다.

RBC 캐피털마켓: AT&T의 연결 기준 매출은 전년 대비 0.9% 증가한 323억 달러를 기록했다. 이는 321억 달러였던 시장 전망을 소폭 상회하는 수치다. 무선 장비 매출 증가와 비즈니스 유선 부문이 실적 호조를 견인했다. 회사의 조정 후 주당순이익은 54센트로, 49센트를 예상했던 시장 전망을 웃돌았다.

경영진은 현금성 세금이 전년 대비 15억 달러 증가한 33억 달러에 이를 것으로 전망했으나, 자유현금흐름은 "이자 비용 감소와 운전자본 개선으로 혜택을 볼 것"이라고 앳킨은 전했다. "경영진은 감가상각비와 무형자산상각비 증가로 인해 조정 후 주당순이익이 전년 대비 압박을 받을 것으로 예상하며, 2025년 하반기에 예상되는 자사주 매입은 조정 후 주당순이익에 영향을 미치지 않을 것"이라고 그는 덧붙였다.

오펜하이머: 호란 애널리스트는 AT&T가 "또 한 번의 견실한 분기 실적"을 보였다며 예상을 상회하는 매출 성장과 이익을 달성했다고 평가했다. 회사의 실적은 강력한 영업비용 관리, 광대역 성장, 그리고 "순수 연결성에 초점을 맞춘 구조조정"에 힘입은 것이라고 그는 덧붙였다.

"회사는 지난 몇 년간 문제가 되어왔던 2024년 회계연도 목표를 모두 달성했으며, 경영진은 2025년에도 이를 반복할 수 있는 명확한 경로를 제시했다"고 애널리스트는 밝혔다. AT&T의 연간 매출 성장률은 2025 회계연도에 다시 플러스로 전환될 가능성이 있으며, "개선된 비용 절감 조치로 EBITDA 성장이 소폭 가속화될 것"이라고 그는 전망했다.

레이먼드 제임스: 루단 애널리스트는 AT&T가 "연말을 강하게 마무리"했으며 실적이 가이던스와 부합하거나 상회했다고 평가했다. "AT&T 광통신은 광통신 설치 가구와 광통신 고객의 무선 결합 비율에서 모두 40% 침투율을 달성했다"고 그는 덧붙였다.

AT&T는 "향후 12개월 동안 대형주 중 최고의 총수익률 종목"이라고 애널리스트는 평가했다. 무선 부문 성장과 자유현금흐름 증가가 "투자자들을 다시 이 종목으로 불러들일 것"이라고 그는 전망했다.

주가 동향: AT&T 주가는 화요일 발표 시점 기준 0.56% 하락한 24.02달러를 기록했다.