애플, 관세 영향 제한적일 듯... 트럼프 행정부, 법무부 압박 완화할 수도

BofA증권의 애널리스트 왐시 모한은 애플(나스닥:AAPL)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가를 265달러로 제시했다.

이는 2025년, 2026년 회계연도에 생성형 AI 기능을 구현하기 위한 최신 하드웨어 수요로 인한 강력한 아이폰 업그레이드 사이클, 서비스 매출의 높은 성장, 자체 개발 실리콘 칩으로 인한 마진 상승을 반영한 것이다.

주말 미국은 중국 수입품에 10% 관세를 부과했다.

지난 관세 사이클에서 애플은 아이폰에 대해 예외를 받았다. 이번에도 예외를 받을 수 있을지는 불확실하다.

모한 애널리스트는 관세가 애플에 영향을 미치고 애플이 미국 내 가격을 인상하지 않고 기존 가격을 유지할 경우의 실적 영향을 분석했다. 어느 경우든 실적에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 지적했다. 트럼프 대통령과 공화당 행정부는 구글과 애플의 법무부 소송을 우호적으로 해결하고 유럽의 디지털시장법(DMA) 관련 규제를 완화하도록 압박할 가능성이 있다.

애플은 대부분의 아이폰 모델을 인도에서 생산할 수 있다. 중국 수입품에 대한 새로운 관세가 발효되면 애플은 제조 파트너사들에게 인도 생산을 늘리고 미국으로 직접 수출하도록 할 수 있다. 베트남, 말레이시아 등에서 생산되는 다른 제품들에 대해서도 같은 방식을 적용할 수 있다.

모한은 애플이 미국에서 판매되는 제품의 80%를 중국 외 국가에서 조달할 수 있다고 가정했다. 만약 50%의 기기가 여전히 중국에서 조달된다고 가정하면, 애플이 가격을 인상하지 않을 경우 주당순이익(EPS)에 미치는 영향은 0.12달러, 가격을 인상할 경우 0.07달러가 될 것으로 예상했다.

모한은 2025 회계연도 매출을 4110억 달러, EPS를 7.30달러로 전망했다.

주가 동향
월요일 마지막 거래에서 애플 주가는 3.97% 하락한 226.62달러를 기록했다.