`모른다`는 인정이 현명한 투자 결정의 열쇠

경력 초기에 나는 거의 모든 질문에 '모르겠다'라는 약한 대답을 했다. 그때마다 나는 무능하다고 느꼈다.

하지만 시간이 지나면서 모른다는 것이 약점이 아닌 기회라는 것을 깨달았다. 그래서 '모르지만, 알아내겠다'라는 여덟 단어로 대답을 확장했다.

이제 어떤 질문이든 이 여덟 단어가 내 의사결정 과정의 토대가 되었다.

확실성의 부재

우리가 알고 있는 모든 지식은 과거에 근거하지만, 우리가 직면하는 모든 결정은 미래, 즉 알 수 없는 미래에 관한 것이다. 우리는 불확실한 세상에 살고 있다.

주식시장은 앞으로 어떻게 될 것인가?

조기 은퇴가 가능할까?

주가는 뉴스에 어떻게 반응할까?

경기 침체가 곧 올 것인가?

결과적으로 모든 결정에는 불확실성이 존재하며, 투자자들의 과제는 이러한 대안들을 어떻게 평가할 것인가이다.

일반적으로 성공적인 투자자들은 매우 자신감 있는 집단이다. 하지만 그들의 성공은 답을 아는 것이 아니라 끊임없이 질문하고 미지의 영역과 씨름하는 데서 온다.

'시장은 불확실성을 싫어한다'는 말의 오류

시장 변동성이 커지거나 지정학적 상황이 불안해질 때마다 금융 뉴스 매체들은 '시장이 불확실성을 싫어한다'고 말한다. 이는 미래에 대한 확실성이 존재하는 시기가 있다는 것을 암시하는데, 이는 명백히 잘못된 것이다.

더 정확히 말하면, 시장 예측가들이 불확실성을 싫어하는 것이다. 반면 성공적인 투자자들은 이러한 불확실성 속에서 번창한다.

불확실성에 대한 오해는 시장이 가끔 불확실성에 직면한다는 것이 아니라, 시장이 100% 불확실성으로 운영된다는 점이다.

모든 증권 매수자에 대해 매도자가 반대 포지션을 취하며, 양측 모두 자신이 현명하다고 믿는다. 불확실성이 없다면 투자자가 원하는 거래의 반대편에 서는 사람이 없을 것이다.

범위로 생각하기

범위로 생각하는 것은 확률적 사고의 기초다. 하나의 '정답'을 찾는 대신, 각각의 발생 확률을 가진 합리적 결과의 범위를 개발한다. 정밀하게 계산된 단일 예측이지만 실현 가능성이 낮은 것보다, 발생 가능한 결과의 좁은 범위가 더 유용하다.

너무 많은 변수와 알 수 없는 미래가 있기 때문에 정밀성은 환상에 불과하다. 이러한 사고방식의 전환은 과도한 자신감을 줄이고 불확실성을 더 효과적으로 헤쳐나가는 데 도움이 된다.

정보에 근거한 결정, 잘 추론된 가정, 교육된 예측을 할 수 있지만, 여전히 미래는 알 수 없다.

투자 논리가 틀릴 수 있다는 것을 인정하면, 공격적인 가정과 부실한 실사를 피하고 잠재적 수익이 위험 수준에 비례하는 투자로 나아갈 수 있다. 겸손한 태도를 가지면 더 편안한 마음으로 잠들 수 있다.

자신감과 확률적 사고

지적 겸손함을 실천하라. 이는 지적 오만이나 자만심의 반대다. 간단히 말해서, '잘 모르겠다' 또는 '모른다'라고 말할 수 있는 능력과 '왜 모르는가?'를 탐구하는 것이 과도한 자신감과 우유부단함 사이의 균형을 잡아준다.

결정과 관련된 위험을 평가할 때는 옳을 것이라는 자신감뿐만 아니라 틀릴 경우의 확률과 결과도 고려해야 한다. 결정이나 계획을 수립할 때는 전체적인 틀을 봐야 한다. 자신감과 확률이 교차하는 이 중간 지점에서 정보에 근거한 결정이 이루어진다.

2016년 11월 초, 뉴욕타임스는 힐러리 클린턴이 미국 대통령 당선될 확률을 85%로 예측했다. 도널드 트럼프가 승리했을 때 많은 사람들이 정치 평론가들이 틀렸다고 지적했다. 하지만 평론가들은 클린턴이 승리할 것이라고 단언하지 않았다. 실제로 타임스는 암묵적으로 그녀가 패배할 15%의 가능성이 있다고 말했다.

다른 사람을 판단할 때는 확률적 분석보다 옳고 그름을 가리는 것이 더 쉽다. 깊이 생각할 필요가 없다. 옳거나 그르거나, 그게 전부다. 하지만 대부분의 금융 결정은 그렇게 이분법적이지 않다.

100% 옳거나 100% 틀리다는 절대적 사고에서 벗어나 확률적으로 생각하기 시작하면, 당면한 결정을 맥락화할 수 있다. 결과적으로 결정이 더 이상 흑백 논리가 아닌 모든 회색조를 조정하는 것이 되므로 의사결정 과정이 개선된다.

겸손과 망설임 사이의 미묘한 경계

불확실성에 대한 건전한 존중이 분석 마비로 이어져서는 안 된다. 잘못될 것을 두려워한 나머지 아예 결정을 내리지 못하는 상태가 되어서는 안 된다. 목표는 불확실성을 피하는 것이 아니라 이를 인식하고, 확률을 평가하며, 자신감 있게 행동하는 것이다.

성공적인 투자자들은 완벽한 정보를 기다리지 않는다. 잘 추론된 가정을 바탕으로 행동하고 새로운 정보가 나타나면 적응한다.

선택에 대한 의심은 불편할 수 있지만, 확신은 자기기만일 뿐

결정에 대해 자신감을 가져야 하지만, 보장은 없다는 것을 인식해야 한다. 확률적 사고는 불확실성에 대처하고 위험을 관리하는 데 도움이 될 것이다.

나는 '모른다'는 것이 우리가 불확실한 세상에 살고 있다는 것을 인정하는 것이며, '하지만 알아내겠다'는 것은 불확실성 속에서 결과의 범위를 평가하고, 개별 확률을 고려하며, 정보에 근거한 결정을 내리는 것의 축약이라는 것을 깨달았다.

때로는 예상한 결과를 얻을 것이고, 때로는 교훈을 얻을 것이다. 이것이 바로 소위 말하는 윈윈이다.

투자 논리가 성공할 확률과 실패했을 때의 재정적, 감정적 비용의 균형을 맞추는 데 집중하라. 당신의 재정적 여정이 더 행복하고 덜 스트레스를 받게 될 것이다.

다음에 재정적 선택(또는 어떤 결정)에 직면했을 때, 자신에게 물어보라: 다른 결과들의 확률은 어떻게 되며, 계획대로 되지 않을 경우 어떻게 조정할 것인가?

불확실성을 마스터하는 것은 모든 답을 아는 것이 아니라 가능성을 평가하는 방법을 아는 것이다.