트럼프 연설 앞두고 현금 비중·헤지 확대해야...주식시장 지지선 주목

주식시장이 이전 돌파선 아래로 하락한 가운데 현금 비중과 헤지를 늘려야 할 시점이라는 분석이 나왔다.

ISM 지표와 트럼프 대통령의 관세 정책 시행 등을 고려할 때 현금 비중과 헤지를 늘려야 할 시점이다. 다만 다음과 같은 상황이 발생하면 이 전략은 신속히 수정될 수 있다:

• 트럼프가 관세 철회를 결정할 경우
• 연준이 급격한 금리 인하를 시사할 경우

S&P 500 지수를 대표하는 SPDR S&P 500 ETF(SPY)는 이전 돌파선 아래로 하락했다. 트럼프 대통령이 입장을 바꾸거나 연준이 정책을 변경하지 않는 한, 지수가 지지선까지 하락할 가능성이 현재로서는 가장 높은 시나리오다. RSI 지표는 과매도 상태를 보여주고 있어 반등 가능성도 존재한다.

트럼프 대통령은 오늘 저녁 9시(미 동부시간) 의회 합동연설에서 러시아-우크라이나 전쟁, DOGE 조치, 인플레이션, 관세, 이민 문제 등을 다룰 예정이다. 대통령의 의회 연설은 통상 긍정적이고 낙관적인 톤을 보이지만, 트럼프는 "있는 그대로 말하겠다"고 예고해 시장 영향이 불확실한 상황이다.

초반 거래에서 애플과 알파벳C는 중립적 자금흐름을 보이고 있다. 아마존, 엔비디아, 마이크로소프트, 메타플랫폼스, 테슬라는 부정적 자금흐름을 나타내고 있다. SPY와 QQQ도 부정적 자금흐름을 보이고 있다.

트럼프의 전략적 암호화폐 비축 발표 이후 얻은 비트코인 상승분 대부분이 소멸됐으며, 매도세가 이어지고 있다.

장기 보유 중인 우량 포지션은 유지하되, 개별 투자자의 리스크 성향에 따라 현금이나 국채, 단기 전술적 거래, 단중기 헤지 포지션으로 구성된 보호 밴드를 고려해야 한다. 이는 하방 위험을 관리하면서도 상승 참여가 가능한 전략이다.

보호 밴드는 현금과 헤지를 합산해 결정할 수 있다. 고령자나 보수적 투자자는 높은 수준의, 젊거나 공격적인 투자자는 낮은 수준의 보호 밴드가 적절하다. 새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금을 보유하는 것이 중요하다.

현 시점에서는 장기 채권의 전략적 배분이 인플레이션을 고려한 위험조정수익률 측면에서 유리하지 않다. 60/40 포트폴리오를 고수하고자 하는 투자자는 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 바람직하다.