러셀2000지수 조정에도 소형주 매수 기회인가

2025년 들어 변동성이 커진 가운데 소형주들이 어려움을 겪고 있다. 현재 낮아진 밸류에이션이 매수 기회가 될 수 있을까.

러셀2000 동향

아이쉐어즈 러셀2000 ETF(NYSE:IWM)로 대표되는 러셀2000지수는 2024년 12월 이후 약 15% 하락하며 조정장에 진입했다.

래리 서머스 전 재무장관은 트럼프 행정부가 채택한 국내외 정책이 인플레이션을 유발할 수 있다고 지적했다. 물가 상승은 금리 인상으로 이어질 수 있으며, 이는 변동금리 부채를 가진 소형 기업들에 더 큰 타격을 줄 수 있다.

러셀2000지수는 평균 시가총액이 약 10억 달러인 2,000개 기업으로 구성되어 있다. 지수 내 비중이 높은 종목들이 다른 종목들보다 상대적으로 좋은 성과를 보였을 수 있어 전체 지수를 대표한다고 보기는 어렵다. 그러나 이를 통해 투자자들이 소형주를 어떻게 평가하고 있는지 엿볼 수 있다.

2024년 12월 이후 IWM ETF 내 주요 종목들의 성과는 다음과 같다:

스프라우츠 파머스 마켓(NASDAQ:SFM)

• 2024년 12월 2일 주가: 150.92달러
• 2025년 3월 6일 주가: 138.11달러
• 변동률: -8.49%

인스메드(NASDAQ:INSM)

• 2024년 12월 2일 주가: 72.42달러
• 2025년 3월 6일 주가: 75.02달러
• 변동률: +3.59%

백사이트(NASDAQ:PCVX)

• 2024년 12월 2일 주가: 91.60달러
• 2025년 3월 6일 주가: 74.81달러
• 변동률: -18.33%

사우스스테이트(NASDAQ:SSB)

• 2024년 12월 2일 주가: 109.35달러
• 2025년 3월 6일 주가: 92.37달러
• 변동률: -15.53%

FTAI 에비에이션(NASDAQ:FTAI)

• 2024년 12월 2일 주가: 166.80달러
• 2025년 3월 6일 주가: 108.28달러
• 변동률: -35.08%

로켓랩 USA(NASDAQ:RKLB)

• 2024년 12월 2일 주가: 24.16달러
• 2025년 3월 6일 주가: 18.66달러
• 변동률: -22.76%

어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지스(NYSE:AIT)

• 2024년 12월 2일 주가: 272.91달러
• 2025년 3월 6일 주가: 229.00달러
• 변동률: -16.09%

크레도 테크놀로지 그룹(NASDAQ:CRDO)

• 2024년 12월 2일 주가: 47.80달러
• 2025년 3월 6일 주가: 42.07달러
• 변동률: -11.99%

UFP 인더스트리스(NASDAQ:UFPI)와 플루어(NYSE:FLR)도 ETF의 주요 구성종목에 포함되어 있다.

개별 종목 분석

미시간주 그랜드래피즈에 본사를 둔 지주회사 UFP는 벤징가 엣지 평가에서 가치 기준으로 100점 만점에 78.64점을 기록했다. 그러나 모멘텀은 32.82점, 성장성은 33.35점으로 낮은 점수를 받았다. 주가는 2024년 12월 2일 이후 20.5% 하락했다.

엔지니어링 및 건설 기업인 플루어는 내재가치 기준으로 93.6점을 기록했다. 그러나 최근 주가 흐름을 볼 때 성장성과 모멘텀은 각각 15.32점, 29.26점으로 낮은 수준을 보였다. 주가는 2024년 12월 2일 이후 33.6% 하락했다.

S&P 500과의 비교

미국 대형주 500개 종목으로 구성된 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)는 러셀2000보다 다소 나은 성과를 보였다. 2024년 12월 2일 이후 약 2% 하락에 그쳤다.

실적 기준으로 볼 때 투자자들은 S&P 500에 더 높은 멀티플을 부여하고 있다. S&P 500의 주가수익비율(PER)은 21.63배인 반면, 러셀2000은 14.84배 수준이다.