화이트호스파이낸스, 4분기 실적 부진에 배당 삭감 우려 제기

화이트호스파이낸스(WhiteHorse Finance Inc, NASDAQ:WHF) 주가가 4분기 실적 발표 이후 변동성을 보이고 있다.

JP모건에 따르면 순이자수익(NII)이 시장 예상치를 하회하면서 배당 정책에 대한 우려가 커지고 있다.

투자의견 및 목표가

JP모건의 멜리사 웨델 애널리스트는 투자의견 언더웨이트를 유지하는 한편 목표주가를 9.50달러에서 9달러로 하향 조정했다.

실적 분석

4분기 주당 순이자수익은 34센트를 기록해 시장 전망치 39센트를 하회했다.

웨델 애널리스트는 순자산가치(NAV)가 전분기 대비 3.6% 하락한 주당 12.31달러를 기록했다고 밝혔다.

경영진은 1분기 정규 배당금을 주당 38.5센트로 결정했다. 그러나 웨델 애널리스트는 경영진이 단기 및 중기 수익 전망을 여전히 평가 중이라고 언급했으며, 이는 배당금 삭감 가능성을 시사한다고 분석했다. 특히 4분기 특별배당 지급 후에도 2,840만 달러의 이월이익이 남아있는 상황이다.

웨델 애널리스트는 이사회가 이월이익을 활용해 순이자수익을 보완하고 현재 수준의 배당금을 유지할 수도 있다고 설명했다. 그러나 두 시나리오 모두에서 투자자들은 순이자수익을 통한 배당금 지급 능력과 신용 동향에 주목할 것으로 예상된다. 순이자수익으로 배당금을 충당하고 순자산가치가 안정화될 때까지 주가수익률 확대는 제한될 것으로 전망했다.

주가 동향

화이트호스파이낸스 주가는 월요일 발표 시점 기준 0.6% 하락한 9.98달러를 기록했다.