JP모건, 아사나 성장세 부진 지적하며 목표가 하향

아사나(NYSE:ASAN)의 주가가 여러 월가 증권사들의 목표가 하향 조정 소식에 급락했다.

아사나는 4분기 매출이 1억8833만 달러를 기록해 시장 예상치 1억8810만 달러를 상회했다. 주당순이익은 손익분기점을 기록해 시장이 예상한 주당 1센트 손실을 웃돌았다.

아사나는 1분기 매출 가이던스를 1억8450만-1억8650만 달러로 제시했으며, 조정 주당순이익은 0.02달러로 전망했다.

더스틴 모스코비츠 아사나 공동창업자 겸 CEO 겸 이사회 의장은 이사회에 CEO직에서 물러나 이사회 의장직만 수행하겠다는 의사를 전달했다. 아사나는 새로운 CEO 영입을 위해 경영진 헤드헌팅 전문 업체를 고용했다.

JP모건의 핀잘림 보라 애널리스트는 아사나에 대해 투자의견 '언더웨이트'를 유지하면서 목표가를 15달러에서 13달러로 하향 조정했다.

보라 애널리스트는 아사나의 4분기 실적이 성장세와 고객유지율 지표의 안정화를 보여줬으며 수익성은 예상을 상회했다고 분석했다. 4분기 매출은 시장 예상치에 부합했으며, 환율 조정 기준으로 전분기 대비 안정적인 성장세를 보였다.

계산된 청구액은 소폭 상회했으며 낮은 두 자릿수 성장률을 기록했다. 달러 기준 순고객유지율(DBNRR)은 보고 기준 96%로 안정적이었으며, 분기 내 순고객유지율은 전분기 대비 개선됐다.

비기술 업종은 안정적이었으나, 기술 업종에서는 지속적인 약세가 관찰됐다(주로 좌석 수 감소와 일부 고객사 이탈에 기인).

이는 연간계약가치(ACV) 10만 달러 이상 고객의 보고 기준 DBNRR에 압박을 가해 전분기 대비 3포인트 하락한 96%를 기록했으며, 처음으로 전체 보고 수치와 동일한 수준을 기록했다.

AI 스튜디오와 관련해 아사나는 초기 모멘텀이 회사의 기대를 초과했다고 밝혔다. 이미 수백만 달러 규모의 파이프라인과 유료 고객을 확보했다.

이에 따라 회사는 이러한 기회를 활용하기 위해 전담 영업팀을 구성하고 더 광범위한 영업 역량 조정에 착수할 계획이다.

실적에서 가장 긍정적인 부분은 분기 실적과 가이던스에서 수익성이 크게 개선된 점이다.

회사는 가이던스에 여러 보수적인 요소들을 반영했다(순고객유지율이나 기술 업종 실적의 개선, AI 스튜디오의 기여도는 최소한으로 반영하고 사용량 기반 수익은 미반영). 보라 애널리스트는 이 가이던스가 몇 주 전에 설정됐으며 현재 수준에서 거시경제 악화는 반영하지 않았다고 이해하고 있다. 이는 계획에 리스크가 될 수 있지만 같은 기간 환율 개선으로 상쇄될 수 있다.

전반적으로 성장세가 경쟁사들에 비해 현저히 뒤처지고 있어 단기적으로 주가 부진이 예상된다. 보라 애널리스트는 아사나가 이제 본질적으로 수익성 스토리가 될 것이며, 향후 마진을 크게 개선할 수 있는 여러 수단이 있다고 언급했다.

보라 애널리스트는 1분기 매출을 1억8600만 달러, 조정 주당순이익을 0.02달러로 전망했다.

주가 동향

아사나 주가는 화요일 마지막 거래에서 23.6% 하락한 12.74달러를 기록했다.