시장 폭락기에 안전한 수익 창출하는 법

시장이 연일 큰 폭의 하락세를 보이면서 변동성이 이번 주의 화두로 떠올랐다. 이는 이달 말 더블 버터플라이 거래를 통해 수익을 얻을 수 있는 최적의 기회를 제공한다.

실적 발표를 앞둔 아마존은 이러한 거래에 완벽한 종목이다.

시장 변동성을 최소한의 위험으로 활용하여 수익을 얻는 방법을 살펴보자.

아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)의 상대적 저항선은 현재 240달러 수준에 형성되어 있다. 그러나 최근 실적 발표 이후의 주가 움직임을 고려할 때 트레이더들은 더 넓은 범위의 변동성을 예상하고 있다. 상대적 지지선은 170달러 부근이다.

더블 버터플라이 전략은 아마존의 실적 발표와 같은 촉매제를 앞둔 큰 폭의 주가 움직임에 이상적이다. 이 전략은 롱 콜 버터플라이와 롱 풋 버터플라이를 결합한 것이다.

롱 콜 버터플라이는 동일한 숏 행사가를 공유하는 롱 콜 스프레드와 숏 콜 스프레드의 조합이다. 롱 풋 버터플라이도 마찬가지로 동일한 숏 행사가를 공유하는 롱 풋 스프레드와 숏 풋 스프레드의 조합이다. 이들은 두 개의 개별 거래로 포지션을 취한다.

롱 콜 버터플라이(상승을 위한 포지션)는 다음과 같이 작동한다: 주가 변동이 크게 나타나 아마존 주가가 220달러에 도달하면, 콜 버터플라이 비용인 117달러를 제외한 1000달러의 수익을 얻을 수 있다.

• 매수 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 210 콜 1계약
• 매도 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 220 콜 2계약
• 매수 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 230 콜 1계약

롱 풋 버터플라이(하락을 위한 포지션)는 다음과 같이 작동한다: 주가 변동이 크게 나타나 아마존 주가가 170달러에 도달하면, 풋 버터플라이 비용인 107달러를 제외한 1500달러의 수익을 얻을 수 있다.

• 매수 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 185 풋 1계약
• 매도 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 170 풋 1계약
• 매수 개시 아마존 3월 28일 만기 주간 155 풋 1계약

현재 롱 콜 버터플라이의 거래 비용은 117달러이며, 롱 풋 버터플라이의 거래 비용은 107달러이다. 총 위험은 두 버터플라이 매수에 지불한 비용의 합계이다. 단, 특정 방향성에 대한 확신이 있다면 한 쪽만 선택할 수도 있다.

최대 잠재 수익은 풋 측에서 1500달러, 콜 측에서 1000달러(행사가 간 차이 x 100)에서 두 버터플라이 매수 비용(107달러 + 117달러 = 224달러)을 뺀 금액이다.

양쪽에서 모든 프리미엄을 회수하는 경우는 매우 드물지만, 현재 시장 상황이 그러한 기회를 제공할 수 있다. 양쪽 버터플라이의 상단과 중간 행사가에 대해 가격 알림을 설정하는 것이 좋다. 투자금액의 200-300% 수익을 목표로 하지만, 큰 폭의 움직임이 있을 경우 더 높은 수익률도 가능하다.

이 전략은 여러 가지 청산 방법을 제공한다. 그 중 두 가지만 살펴보면:

1. 수익을 내고 있는 버터플라이가 목표 수준에 도달했을 때, 특히 중간 행사가가 테스트될 때 양쪽 버터플라이를 모두 매도한다.
2. 실적 발표 직후 차트가 움직임이 없거나 손실 한도에 도달했을 때 양쪽 버터플라이를 모두 매도한다. 이러한 포지션에서 나의 손실 한도는 보통 65%이다.

선택한 옵션 체인이 약 15일의 기간만 제공한다는 점에 유의해야 한다. 이는 급격한 움직임이 있을 경우 이러한 포지션의 가격이 크게 변동할 수 있다는 것을 의미한다.