시장 메커니즘과 트럼프 관세정책이 주도권 잡은 증시...현금 투입·헤지 축소 유망

강력한 시장 메커니즘과 트럼프 전 대통령의 관세 정책 변화가 주식시장의 향방을 좌우하고 있다. 다만 트럼프의 입장이 바뀔 경우 전략도 신속히 수정해야 할 수 있다.

주요 내용은 다음과 같다:

• 강력한 시장 메커니즘과 트럼프의 관세 정책 변화가 증시를 주도하고 있다.
• 애플 주가는 지난 금요일 정규장 마감 직전 큰 폭으로 상승했다. 이는 대규모 시장마감주문(MOC)에 기인했으며, 옵션 만기와도 연관이 있다.
• 이번 주 두 가지 강력한 시장 메커니즘이 작용할 전망이다:
  • 포트폴리오 리밸런싱
  • 윈도우 드레싱
• 분기말 리밸런싱으로 수십억 달러의 자금이 주식시장으로 유입될 것으로 분석된다.
• 윈도우 드레싱도 주가 상승 압력으로 작용할 전망이다. 자금운용사들이 분기말 보고서용으로 우량주와 인기 종목을 매수하는 현상이다.
• 다음 주에는 '블라인드 머니'가 주식시장에 대거 유입될 것으로 예상된다. 분기 초에 특히 강세를 보이는 경향이 있다.

트럼프는 4월 2일을 '해방의 날'로 선언했다. 당초 예상과 달리 자동차와 반도체 등 산업별 관세를 발표하지 않을 것으로 보이며, 대신 상호 관세를 발표할 것으로 예상된다.

미국의 세관 시스템과 민간 운송업체들이 새로운 관세 체계의 복잡성을 처리할 준비가 되어있지 않다는 점이 역설적으로 주가 상승 요인이 될 수 있다. 투자자들이 관세 시행 지연을 긍정적으로 받아들일 수 있기 때문이다.

장 초반 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라, 애플 등 매그니피센트7 전반에 걸쳐 자금 유입이 관찰되고 있다.

SPY와 QQQ도 긍정적인 자금 흐름을 보이고 있다.

비트코인은 기술주와 함께 매수세가 유입되고 있다.

장기 우량 포지션은 유지하되, 개별 투자자의 리스크 성향에 따라 현금이나 국채, 단기 전술적 거래, 중단기 헤지를 적절히 조합한 보호 밴드 전략이 권장된다.

새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금을 보유하는 것이 중요하다. 헤지 수준을 조정할 때는 주식 포지션의 손절매 수준을 부분적으로 조정하고, 베타가 높은 종목에 대해서는 더 넓은 손절매 폭을 고려해야 한다.

현 시점에서는 장기 채권의 전략적 배분이 선호되지 않는다. 전통적인 60/40 포트폴리오를 고수하고자 하는 투자자는 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 바람직하다.