VanEck "트럼프 관세, 비트코인·채권·원자재 시장 압박"

글로벌 자산운용사 밴엑(VanEck)의 포트폴리오 매니저들은 트럼프 행정부의 광범위한 새로운 관세 체제가 디지털 자산, 원자재, 신흥시장, 채권 등 자산군 전반에 걸쳐 광범위한 압박을 가하고 있다고 밝혔다.

주요 내용

화요일 발표된 평가에서 밴엑 전문가들은 경기침체 위험, 수요 충격, 통화 불안정을 단기 시장 변동성의 주요 동인으로 지목했다. 이들은 상황이 계속 악화될 경우 투자심리와 글로벌 자본 흐름에 심각한 타격을 줄 수 있다고 경고했다.

밴엑의 원자재 포트폴리오 매니저인 롤랜드 모리스는 "이번 관세는 예상보다 훨씬 높고 심각한 수준"이라며 "글로벌 성장 전망이 붕괴됐다"고 말했다.

비트코인(CRYPTO: BTC)은 관세 발표 이후 급격한 하락세를 보였다. 다만 밴엑은 이 디지털 자산이 여전히 나스닥과 같은 전통적인 지수보다 좋은 성과를 보이고 있다고 설명했다.

밴엑은 관세가 무역전쟁 불확실성을 다시 불러일으키고 달러 약세를 초래했다며, 이러한 조건이 역사적으로 여러 부문의 자산 행태에 영향을 미쳤다고 분석했다.

디지털 자산 리서치 책임자인 매튜 시겔은 "트럼프 행정부의 4월 2일 관세 패키지로 글로벌 무역 긴장이 재점화되고 통화 분열 위험이 증가했다"고 설명했다.

그는 중국, 러시아, 볼리비아에서 에너지 거래가 암호화폐로 결제되는 사례를 들며, 중립적 결제 수단으로서의 비트코인에 대한 관심이 더 이상 이론적인 것이 아니라고 덧붙였다.

원자재 시장에서는 UBS 상시만기 원자재 지수가 관세 발표 이후 이틀 만에 6% 하락했으며, 구리는 14%나 폭락했다.

모리스는 "4월 2일 원자재 지수가 사상 최고치에 근접했다가 붕괴됐다"고 말했다.

그는 금에 대한 장기 전망은 여전히 낙관적이며, 달러 약세가 결국 원자재 반등을 지지할 수 있다고 전망했다.

천연자원 부문도 압박을 받고 있다.

밴엑의 숀 레이놀즈는 "하락의 상당 부분이 이미 가격에 반영됐다"고 보면서도, 미중 관계가 개선될 조짐이 보이지 않는 가운데 관세 불확실성이 글로벌 경기침체 우려를 가중시키고 있다고 인정했다.

신흥시장 채권과 주식도 마찬가지로 취약한 상황이다.

신용 스프레드가 확대되고 있으며, 신흥시장 통화는 초기에 견조세를 유지했으나 최근 미국 주식과 함께 약세로 돌아섰다.

액티브 이머징마켓 채권 책임자인 에릭 파인은 "달러표시 채권의 스프레드가 확대될 것"이라며 기업 부채의 유동성 리스크가 증가하고 있다고 말했다.

채권 ETF 포트폴리오 운용 책임자인 프란 로딜로소는 새로 도입된 관세가 성장 전망 하향과 미국 경기침체 위험 상승으로 이어진다고 강조했다.

그는 투자등급 채권에서 CLO, 하이일드 대출에 이르기까지 모든 위험 관련 채권 카테고리에서 스프레드가 확대되고 있다고 지적했다.

글로벌 무역정책의 영향을 받지 않는 것으로 여겨지던 지방채조차 어려움에 직면해 있다.

관세로 인해 인프라와 헬스케어 프로젝트 비용이 상승할 것으로 예상되면서 교체와 확장이 재정적으로 정당화하기 어려워지고 있다.

선임 지방채 애널리스트인 타마라 로윈은 "일부 프로젝트는 보류될 것이고, 다른 프로젝트들은 비용 초과와 재무적 압박을 겪게 될 것"이라고 말했다.