시장, 물가 하락세 외면하고 트럼프발 `관세 인플레` 우려에 주목

금요일 아침 발표된 3월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.4% 하락하며 또 다른 물가 하락 신호를 보냈다. 연간 기준 생산자물가 상승률은 2월 3.2%에서 2.7%로 둔화됐으며, 이는 경제학자들의 예상치 3.3%를 크게 밑도는 수준이다.

시장이 주목하지 않는 이 물가 하락세에 대해 경제학자들의 분석이 이어지고 있다.

해리스 파이낸셜 그룹의 제이미 콕스 매니징 파트너는 시장이 최근 물가 데이터보다 미중 무역전쟁 격화에 더 큰 우려를 보이고 있다고 명확히 밝혔다.

콕스는 "현재 디스인플레이션이 헤드라인을 장식해야 하지만, 아무도 관심을 기울이지 않고 있다. 잠재적 인플레이션 충격파가 다른 모든 데이터를 덮어버리고 있다"고 말했다.

코메리카 은행의 빌 애덤스 수석 이코노미스트는 3월 PPI가 예상보다 낮게 나왔음에도 "과거 지향적 데이터보다 관세 인플레이션이 전망에 훨씬 더 중요할 것"이라고 말했다. 그는 관세가 지속될 경우 향후 몇 달간 인플레이션이 크게 상승할 것이라고 경고했다.

노스라이트 자산운용의 크리스 자카렐리 최고투자책임자(CIO)도 물가 개선을 언급하면서도 미국이 무역전쟁에서 아직 안전하지 않다고 경고했다.

자카렐리는 "거래가 성사되기 시작하면 올바른 방향으로 나아가는 것이지만, 3개월이 지나도 무역 전선에서 진전이 없다면 글로벌 시장이 자유낙하하는 원점으로 돌아갈 수 있다"고 말했다.

금융 뉴스·분석 계정인 프로그 캐피털은 X(구 트위터)를 통해 금요일 발표된 PPI 수치가 잠재적 경기침체를 나타내며 연준이 이를 잘못 해석하고 있다고 지적했다.

시장 동향

중국이 미국산 수입품에 125% 관세를 부과하기로 대응하면서 금요일 3대 주요 지수가 모두 하락했다. S&P 500을 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 0.16% 하락했고, 나스닥 100 지수를 추종하는 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)는 금요일 오전 거래에서 0.093% 하락했다.