원오크, 에너지 실적 둔화에 대응한 수익성 높은 거래 전략

석유·가스 미드스트림 기업 원오크(NYSE:OKE)가 수요일 실적을 발표했으나 시장 반응은 엇갈렸다. 주가는 수년래 최저치 수준까지 하락했다.

이 주식은 상승세로 전환되기 전까지 장기간 박스권에 머물 것으로 예상된다.

이러한 상황에서 수익을 얻기 위한 립 콜 버터플라이 옵션 거래 전략을 고려해볼 만하다.

최대 수익을 위한 거래 설정 방법은 다음과 같다.

립 콜 버터플라이 전략 설명

롱 콜 버터플라이는 롱 콜 스프레드와 숏 콜 스프레드를 결합한 전략으로, 두 스프레드는 동일한 숏 행사가와 만기일을 공유한다. '립'이란 용어는 옵션 포지션을 먼 미래에 설정함으로써 예상되는 횡보장에 대비할 시간을 확보하는 강세 포지션을 의미한다.

립 버터플라이의 장점은 시간가치 하락의 영향이 크지 않아 시장의 변동성이 진정될 때까지 기다릴 수 있다는 점이다.

상승을 겨냥한 구체적인 거래 내용은 다음과 같다:

• 매수 개시 원오크 2026년 3월 20일 만기 80 콜 1계약
• 매도 개시 원오크 2026년 3월 20일 만기 100 콜 2계약
• 매수 개시 원오크 2026년 3월 20일 만기 120 콜 1계약

현재 롱 콜 버터플라이의 거래 비용은 4.90달러로, 이는 거래의 총 위험액을 의미한다. 만기 시 손익분기점은 84.90달러이다.

최대 잠재 수익은 20달러(80과 100 사이의 간격)에서 콜 버터플라이 매수 비용을 뺀 금액으로, 20달러 - 4.90달러 = 15.10달러(수수료 제외)이다.

이러한 유형의 버터플라이에서 프리미엄을 전액 회수하는 경우는 매우 드물다. 대신 장기 투자의 40%-90% 수익을 목표로 하는 것이 바람직하다.

원오크 주요 차트 레벨

현재 원오크의 상대적 저항선은 105달러 부근에 위치해 있으나, 이 수준에서의 시장 불확실성으로 인해 수개월간 변동성이 클 수 있다. 중간 행사가 부근의 가격 움직임을 주시하기 위해 알림을 설정하는 것이 좋다. 만기 시점에 최대 수익이 실현되는 구간이기 때문이다.

만기일이 멀수록 가격 변동에 대한 민감도가 낮아진다는 점도 주목할 만하다. 주가 지지선은 70달러 부근에 형성되어 있다.

거래 관리

1. 수익 목표에 도달하면, 특히 만기 시점에 중간 행사가가 테스트될 때 콜 버터플라이를 매도할 수 있다. 이러한 유형의 깊은 내가격 콜 버터플라이에서는 보통 40%-90% 수익률을 목표로 한다.
2. 손실 한도에 도달하면 콜 버터플라이를 매도한다. 일반적으로 필자는 50%를 기준으로 삼는다.

더 숙련된 트레이더라면 주가가 계속 상승할 경우 시간이 지남에 따라 숏 행사가를 하향 조정하는 것을 고려할 수 있다.