펠로톤, 수익성 개선 불구 구독자 감소·관세 부담 직면

펠로톤 인터랙티브(NASDAQ:PTON)가 실적 개선에서 진전을 보이고 있으나, 하드웨어 수요 부진과 구독자 감소세가 지속되면서 성장 경로에 대한 증권가의 불확실성이 이어지고 있다.

주요 내용

텔시는 펠로톤의 2025 회계연도 3분기 실적이 수익성과 운영 관리 측면에서 지속적인 개선을 보여줄 것으로 전망했다. 피터 스턴 신임 CEO가 지출 억제, 하드웨어 마진 개선, 마케팅 효율성 향상을 위한 이니셔티브를 주도하고 있다고 덧붙였다.

투자자들은 구독자 기반 안정화를 위한 회사의 전략적 진전에 주목할 것으로 보인다. 특히 혁신 노력, 코스트코와 해외 시장, 상업적 파트너십을 통한 확장, 구독자 유지 전략에 대한 업데이트가 관심사다.

다만 텔시는 계절적 요인과 소비자 심리 위축으로 하드웨어 수요가 계속 압박을 받을 것으로 예상했다. 펠로톤은 이 기간과 4분기 초반에 걸쳐 여러 프로모션을 진행했다.

시장 영향

향후 관세 관련 이슈가 중요한 변수가 될 전망이다. 펠로톤의 모든 커넥티드 피트니스 장비가 생산되는 대만산 제품에 10% 관세가 부과되기 때문이다.

회사의 중국 노출도는 미미한 수준이다. 목표주가 하향 조정은 시장 불안정성 증가와 전반적인 경제 역풍을 반영한 것이다.

증권가는 펠로톤의 분기 매출이 6억2,400만 달러로 전년 대비 13.1% 감소할 것으로 예상하고 있다. 이는 팩트셋 컨센서스와 일치하며 회사 가이던스 범위 내에 있다.

하드웨어 매출은 25% 감소하고 구독 매출은 6% 감소할 것으로 전망된다. 커넥티드 피트니스 구독자는 전년 대비 6.3%, 전분기 대비 1% 감소한 286만 명으로 예상되며, 이는 가이던스와 일치하고 컨센서스를 소폭 상회하는 수준이다.

2025 회계연도 매출은 전년 대비 8.2% 감소한 24억8,000만 달러로 예상되며, 이는 회사 가이던스와 일치하고 컨센서스를 소폭 상회한다. 커넥티드 피트니스 구독자는 전년 대비 7% 감소한 278만 명으로 예상된다.

향후 전망

2026 회계연도 매출은 0.9% 증가한 25억 달러로 전망된다. 구독자 수는 1% 감소한 275만 명이 될 것으로 예상된다.

주가 동향

PTON 주식은 월요일 마지막 거래에서 0.44% 하락한 6.79달러를 기록했다.