독일 대마초 시장 5억유로 규모로 성장...약국 2500곳 판매·재배클럽 211곳 승인

독일의 대마초 시장이 빠른 속도로 진화하고 있다. 광범위한 약국 유통망부터 재배협회의 급증까지, 의료용과 비상업적 성인용을 아우르는 독일의 이원화 모델은 전 세계에서 가장 주목받는 대마초 시장 중 하나로 자리매김했다.

하지만 업계에서는 EU의 규제로 인해 독일이 잠재력을 완전히 발휘하지 못하고 있다고 지적한다.

7곳 중 1곳꼴로 의료용 대마초 취급하는 약국

2017년 합법화 이후 독일 전체 약국 1만7000곳 중 약 2500곳이 의료용 대마초 제품을 취급하고 있다. 환자들은 개인 처방전으로 온라인 주문도 가능하며 가정으로 직접 배송받을 수 있다.

독일대마초사업협회(BvCW)에 따르면 독일의 합법적 의료용 대마초 매출은 현재 연간 약 5억 유로로 추산된다.

하지만 이는 시장 잠재력의 일부에 불과하다. ICBC 베를린에서 경제학자 보 휘트니는 식용 제품 등 다른 형태의 제품이 금지되어 있어 독일 시장이 꽃과 추출물 판매에 집중되어 있다고 설명했다. 비교하자면 미국의 4/20 판매에서 꽃은 41%에 불과하며 나머지는 베이프, 식용품, 프리롤, 외용제 등으로 구성된다.

이는 연기 없는 옵션을 선호하는 소비자들의 선택권이 제한되어 있어 비규제 시장의 여지가 남아있음을 시사한다.

독일 재배협회 급속 성장세

한편 허가받은 대마초 재배협회 수도 계속 증가하고 있다. 2024년 7월 회원제 모델이 시행된 이후 전국적으로 접수된 624건의 신청 중 5월 초 기준 211건이 승인되었다.

EU 보건정책 체계 하에서 합법화된 이 협회들은 등록 회원들이 개인 사용 목적으로 공동 재배할 수 있도록 허용한다. 상업적 성격은 없지만 성인들에게 약국 시스템 외에도 안전하고 규제된 대마초를 구할 수 있는 합법적 대안을 제공한다.

참고로 비슷한 모델을 가진 EU 회원국 몰타는 57만 명의 인구에 19개의 허가를 발급했다. 이 비율을 독일 인구 8400만 명에 적용하면 최종적으로 2800개 이상의 협회가 설립될 수 있다.

아직 유동적인 부분이 많다. 독일에서는 지금까지 25건의 신청만이 공식 거부되었으며 많은 승인 단체들이 아직 설립 단계에 있다.

향후 전망

독일은 이미 유럽 최대 대마초 시장이며, 국제 사업자들과 정책 입안자들의 관심도 계속되고 있다. 하지만 전문가들은 환자 수요를 충족하고 불법 거래를 억제하기 위해서는 더 많은 제품군과 상업적 접근을 포함한 광범위한 합법화가 필수적이라고 지적한다.

BvCW가 언급했듯이 "업계 매출이 현재 약 5억 유로로 추산되지만" 식용 제품, 전국 소매 판매, 광범위한 수출이 여전히 제한되어 있어 실제 성장 한계는 훨씬 높은 수준이다.

주목할 종목

독일의 성장하는 대마초 시장은 주요 상장기업들의 큰 투자를 유치했다. 주요 기업들은 다음과 같다:

• 틸레이 브랜즈(NASDAQ:TLRY): 노이뮌스터에 GMP 인증 재배시설을 운영하며 최근 틸레이 크래프트 브랜드로 새로운 추출물 제형과 고농도 THC 꽃 품종을 포함해 의료용 대마초 제품을 확대했다.
• 오로라 캐나비스(NASDAQ:ACB): 로이나의 EU-GMP 시설에서 재배한 첫 국내산 의료용 대마초 브랜드 인디메드를 출시했다. 이로써 오로라는 독일 현지 생산 능력을 갖춘 소수 기업 중 하나가 되었다.
• 캐노피 그로스(NASDAQ:CGC): EU 기반 재배업체들과의 전략적 파트너십을 통해 새로운 품종을 추가하며 트위드 브랜드를 독일 의료용 대마초 시장에 도입했다.
• 큐라리프 홀딩스(OTC:CURLF): 독일의 포 20 파마의 지배지분을 인수해 유럽 시장 입지를 강화하고 포 20 파마의 유통망을 활용할 계획이다.
• 하이 타이드(NASDAQ:HITI): 퓨어캔 GmbH 인수를 통해 독일 의료용 대마초 시장 진출을 계획했으나, 현재 이 전략을 재검토하고 독일 진출을 위한 대안을 모색 중이다.