미디어, 글로벌화 전략 속 유럽 사업 확대...독일 테카 인수

중국 가전업체 미디어가 스페인 가정의 절반이 사용하는 독일 프리미엄 브랜드 테카를 인수했다.

핵심 요약

• 미디어, 가전 제품 고급화 전략의 일환으로 테카 인수 완료
• 1분기 실적 호조에도 미중 무역전쟁 발 글로벌 경기침체 리스크 상존

에어컨 등 가전제품으로 유명한 미디어그룹이 독일 가전제조업체 테카를 인수하며 사업 영역을 확장했다.

100년 이상의 역사를 자랑하는 독일 기업 테카는 농기계 제조업체로 시작해 주방가전, 스테인리스 싱크대, 레인지후드 등으로 사업을 전환했다. 현재 유럽, 아시아, 미주 지역에 15개 공장을 보유하고 있으며, 약 3,000명의 직원이 연간 1,500만개 이상의 제품을 생산해 120개국 이상에 수출하고 있다. 테카 외에도 퀴퍼스부시, 인트라 등의 브랜드를 보유하고 있다.

미디어는 지난해 6월 헤리티지와 테카 지분 97%를 1억7,500만 유로(약 1억9,500만 달러)에 인수하기로 합의했다고 공시한 바 있다. 이 거래는 올해 3월 초 유럽연합 집행위원회의 승인을 받아 최근 완료됐다. 또한 미디어는 올해 2월 유럽에서 5억4,200만 유로를 들여 냉난방 및 환기 장비 제조업체 클라이메이트를 인수하며 사업 다각화를 추진했다.

이번 두 건의 인수 이전에도 미디어는 자사 브랜드인 미디어를 비롯해 콜모, 도시바, 리틀스완, 쿨프리, 컴피, 와힌 등 각각의 포지셔닝을 가진 브랜드를 보유하고 있었다. 콜모와 도시바는 프리미엄 브랜드, 미디어와 리틀스완, 쿨프리는 대중시장, 컴피와 와힌은 주로 젊은 소비자를 타깃으로 하고 있다.

미디어는 1968년 허샹젠이 유리병 제조업체로 설립했다. 중국이 민간기업의 경제 참여를 확대하면서 냉장고와 세탁기 등을 구매할 여유가 생긴 새로운 소비층이 등장했고, 이에 힘입어 중국 가전산업은 급성장했다.

미디어는 초기 선풍기 생산을 시작으로 에어컨, 밥솥, 전기기기, 식기세척기, 냉장고, 세탁기 등으로 사업을 확장했다. 현재는 다양한 가전제품 산업 분야에서 중국의 대표적인 제조업체로 성장했다.

세계 최대 가전업체로 성장

궈선증권에 따르면 미디어는 현재 매출 기준 세계 최대 가전업체다. 2023년 글로벌 가전 매출의 7.9%를 차지했으며, 에어컨, 세탁기, 주방가전 등 여러 제품군에서 상위 3위권에 들었다.

현재 사업 포트폴리오는 스마트 가전과 상업·산업 솔루션 두 부문으로 구성된다. 후자는 신에너지·산업기술, 스마트빌딩 기술, 로봇·자동화 부문으로 세분화된다.

스마트 가전은 작년 매출의 약 3분의 2를 차지하는 주력 사업으로, 전년 대비 9.4% 증가한 2,700억 위안(374억 달러)을 기록했다. 상업·산업 솔루션은 매출의 약 4분의 1을 차지하며 1,045억 위안으로 전년 대비 6.9% 증가했다.

최근 중국 신에너지차(NEV) 산업 성장 둔화와 태양광 산업의 공급과잉으로 인한 조정으로 산업용 로봇 사업이 압박을 받고 있다. 작년 말 상업·산업 솔루션 부문의 매출총이익률은 0.7%포인트 하락했다. 그러나 다른 부문의 실적 개선으로 전체 매출총이익률은 0.7%포인트 상승한 26.2%를 기록했다.

특히 스마트 가전 사업이 호조를 보여 매출총이익률이 전년 대비 1.3%포인트 상승한 30%를 기록했다. 회사는 이를 전통 제품보다 수익성이 높은 고급 제품과 스마트 제품으로의 전환이 진행되면서 고수익 제품의 비중이 증가한 데 따른 것이라고 설명했다.

최근 인수한 테카는 유럽 가전시장에서 강한 브랜드 파워를 가진 중고가 브랜드다. 테카는 자사 웹사이트를 통해 스페인 가정의 절반이 자사 제품을 사용하고 있으며, 과거 레알 마드리드의 주요 스폰서였다고 밝혔다.

미디어는 2016년 도시바의 가전사업 인수 때와 같은 성과를 테카에서도 거두기를 기대하고 있다. 이번 독일 기업 인수를 통해 프리미엄 제품 공급업체로서의 입지를 강화하고 매출총이익률을 더욱 높일 수 있을 것으로 기대된다.

관세 리스크

미디어의 가장 큰 리스크는 해외 매출 비중이 41.3%에 달하는 높은 해외 의존도다. 경영진은 미국 시장 노출도가 제한적이며 미중 무역전쟁의 영향도 크지 않을 것이라고 설명했다. 그러나 무역전쟁이 글로벌 경기침체를 촉발할 경우 고가 제품이 많은 미디어의 수요가 타격을 받을 수 있다.

다행히 아직 경기침체는 현실화되지 않았으며, 시장 선도기업으로서의 입지를 바탕으로 1분기에 호실적을 기록했다. 중국 회계기준을 적용한 선전거래소 상장 자회사의 실적 보고서에 따르면 1분기 매출은 전년 동기 대비 20.5% 증가한 1,278억 위안, 순이익은 38% 증가한 124억 위안을 기록했다.

그러나 애널리스트들은 미디어의 사업 전망에 대해 신중한 입장을 보이며 올해 3.6%, 2026년 9%의 이익 성장을 전망하고 있다. 현재 홍콩 상장 주식의 선행 주가수익비율(P/E)은 12.5배로, 하이얼스마트홈의 9.8배와 하이센스홈어플라이언스의 8.5배보다 높아 주가 상승 여력이 제한적인 것으로 평가된다.

테카 인수로 미디어는 브랜드 포트폴리오 확대와 글로벌 브랜드 확보, 매출총이익률 개선, 중국 의존도 감소라는 두 가지 목표 달성에 한걸음 더 다가섰다. 다만 미국 주도의 무역전쟁이 촉발할 수 있는 글로벌 경기침체 가능성은 여전히 큰 리스크로 남아있다.