엔비디아 1분기 실적 앞두고 월가 `매크로 불확실성·中 제재` 우려..."그래도 장기 보유하라"

엔비디아(NASDAQ:NVDA)가 수요일 장 마감 후 1분기 실적을 발표한다. 시장은 엔비디아의 AI 시장 지배력과 신제품, 중국 시장 관련 이슈에 주목하고 있다.

다음은 애널리스트들의 실적 전망과 전문가들의 견해, 주요 체크포인트다.

실적 전망

증권가는 엔비디아의 1분기 매출이 전년 동기 260.4억 달러에서 435.4억 달러로 증가할 것으로 전망하고 있다.

이는 직전 분기 매출 393.3억 달러를 뛰어넘는 분기 최대 실적이 될 전망이다.

엔비디아는 지난 10분기 연속 매출 전망치를 상회했다.

주당순이익(EPS)은 전년 동기 0.61달러에서 0.88달러로 증가할 것으로 예상된다. 엔비디아는 지난 9분기 연속 EPS 전망치를 상회했다.

전문가 의견

파이퍼 샌들러의 하쉬 쿠마르 애널리스트는 최근 투자자 보고서에서 거시경제 불확실성과 중국향 H20 AI칩 수출 금지로 실적 발표를 앞두고 엔비디아 주가가 횡보하거나 하락할 수 있다고 전망했다.

쿠마르는 "중국 시장용 신규 칩이 7월 분기 후반에 상용화될 것으로 예상되며, 이는 7월 분기 가이던스에도 영향을 미칠 수 있다"며 투자의견 '비중확대'와 목표가 150달러를 유지했다.

그는 1분기에 엔비디아에 부정적 영향을 미칠 수 있는 대부분의 요인이 회사의 통제 밖에 있다고 지적했다. 하반기에는 거시경제 여건이 개선되면서 실적이 강세를 보일 것으로 전망했다.

쿠마르는 "이번이 올해 엔비디아의 마지막 부정적 뉴스가 될 가능성이 크므로, 투자자들은 불확실성을 견디고 주식을 보유하는 것이 좋다"고 조언했다.

프리덤 캐피털 마켓의 제이 우즈 글로벌 전략가는 엔비디아를 "AI의 상징"이라고 표현하며, 실적 발표에서 주목할 세 가지 포인트로 블랙웰 칩 판매, 중국 수출 제한, 가이던스를 꼽았다.

우즈는 "정부의 제재로 H20과 같은 특정 AI칩의 중국 수출이 제한되면서 매출에 영향을 미칠 수 있다"고 설명했다.

그는 투자자들이 중국 시장용 규제 준수 칩 등 이러한 난관을 극복하기 위한 엔비디아의 전략에 주목할 것이라고 전망했다.

우즈는 성장 우려, 글로벌 경쟁, 인플레이션 우려 등을 고려할 때 엔비디아가 지속적으로 전망치를 상향할 수 있을지 의문을 제기했다.

최근 다른 증권사들의 투자의견과 목표가는 다음과 같다:

• 웨드부시: 투자의견 '아웃퍼폼' 유지, 목표가 175달러
• 뱅크오브아메리카: 매수 의견 유지, 목표가 150달러에서 160달러로 상향
• UBS: 매수 의견 유지, 목표가 180달러에서 175달러로 하향

주요 체크포인트

엔비디아는 최근 몇 년간 높은 전년 대비, 전분기 대비 성장세를 보여왔다. 증권가가 또 다시 분기 최대 실적을 전망하는 가운데 가이던스의 중요성이 더욱 커지고 있다.

4분기에는 전분기 대비 매출이 12% 증가했고, 전년 대비로는 78% 증가했다. 높아진 기저효과로 3자릿수 성장은 어려워졌고, 성장률은 점차 둔화될 수 있다.

데이터센터 부문 매출은 4분기에 356억 달러로 전년 대비 93% 증가하며 또다시 기록을 경신했다.

4분기에는 데이터센터가 실적을 견인한 반면, 게이밍 및 AI PC 부문 매출은 전년 대비 11% 감소했고 전문가용 시각화 부문은 10% 증가했다. 자동차 부문은 전년 대비 103% 성장했으나 매출 규모는 5.7억 달러로 가장 작았다.

경쟁 관련 발언도 주목할 만하다. 최근 AMD가 레이디온 RX 9060 XT와 레이디온 AI 프로 R9700 그래픽카드를 공개하며 워크스테이션과 게이머용 AI 시장에서 엔비디아와 경쟁을 강화하고 있다.

엔비디아의 실적 발표 결과는 주요 지수와 ETF에도 큰 영향을 미칠 전망이다.

엔비디아는 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)의 두 번째로 큰 비중(6.5%)을 차지하고 있다. 가이던스 실망으로 주가가 급락할 경우 S&P 500 지수와 ETF도 하락 압력을 받을 수 있다.

또한 인베스코 QQQ ETF(NASDAQ:QQQ)에서도 8.3%로 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있다.

다우존스 산업평균지수에도 편입되어 있으나, 주가 가중 방식으로 인해 SPDR 다우존스 산업평균 ETF(NYSE:DIA)에서는 23위(1.9%) 수준이다.

주가 동향

엔비디아 주가는 화요일 3.2% 상승한 135.44달러로 마감했다. 52주 거래 범위는 86.63~153.13달러다. 2025년 들어서는 2.2% 하락했으나, 지난 1년간은 18% 이상 상승했다.