서머스 전 재무장관 "달러, 중남미 통화처럼 거래되기 시작했다"...기축통화 위상 흔들리나

로렌스 서머스 전 미국 재무장관이 달러화가 더 이상 글로벌 투자자들의 안전자산이 아닐 수 있다고 경고했다.

주요 내용

서머스 전 장관은 지난주 미국 상공회의소가 진행하는 '더 콜' 팟캐스트에서 최근 시장 상관관계의 변화를 지적하며 미국 자산에 대한 신뢰가 약화되고 있다고 밝혔다. 그는 투자자들의 심리가 근본적으로 변화하고 있다고 설명했다.

서머스는 "최근 패턴을 보면 전통적인 미국의 모습보다는 중남미 국가들처럼 신흥국 패턴에 더 가까워지고 있다"고 지적했다.

과거에는 글로벌 불확실성이 높아질 때마다 투자자들이 안전자산을 찾아 미국 국채와 달러로 몰렸다. 하지만 이번에는 다르다. 모든 자산군이 동반 하락하는 현상이 나타나고 있는데, 서머스는 이를 세계 최대 경제대국이 아닌 취약한 경제권에서나 볼 수 있는 현상이라고 설명했다.

서머스는 이를 '의인성 변동성'이라고 표현했다. 이는 병원에서 오히려 질병에 걸리는 의학 용어로, 금융시장에서는 시장 안정과 신뢰를 유지해야 할 정책 입안자들이 오히려 이를 훼손하는 현상을 의미한다.

글로벌 외환보유고에서 달러가 차지하는 비중이 1974년 85%에서 작년 57%로 감소한 가운데, 서머스는 미국의 신뢰도 하락으로 이러한 추세가 가속화될 수 있다고 지적했다. 그는 미국이 이러한 신뢰를 회복할 수 있을지는 정책 입안자들이 이러한 우려에 어떻게 대응하느냐에 달려있다고 결론지었다.

시장 영향

'해방의 날' 관세가 발표된 지 며칠 후, 도이체방크 애널리스트들도 같은 우려를 제기했다. 미국 주식, 국채, 달러의 동반 하락을 '전면적 붕괴'로 표현하며 이는 세계 경제에 있어 '미지의 영역'이라고 경고했다.

도널드 트럼프 대통령과 그의 관세 정책을 공개적으로 비판해온 서머스는 최근 '하나의 크고 아름다운 법안'이라 불리는 트럼프의 감세 및 지출 법안에 대해서도 '치명적이고 위험한 쇠퇴를 초래할 처방'이라며 경고했다.

서머스는 트럼프에게 관세 정책을 철회했던 것처럼 감세안도 철회할 것을 요구했다. 그는 경제 취약성이 증가하는 징후가 나타나며 '국가 위험 거래가 다시 시작됐다'고 언급했다.

경제학자 폴 크루그먼도 지난주 뉴스레터를 통해 비슷한 우려를 표명했다. 그는 '해외 자금 유입의 급작스러운 중단'이 경제를 붕괴시키고 달러 가치를 하락시키며 스태그플레이션을 촉발할 수 있다며 미국의 '신흥국형 위기'를 경고했다.

주가 동향

미국 10년물 국채 수익률은 현재 4.416%에 거래되고 있으며, 20년물과 30년물은 각각 4.953%, 4.95%를 기록했다. 달러인덱스(DXY)는 현재 99.196으로 전일 대비 0.14% 하락했다.