JP모건 `자동차 보험청구 감소에 CCC인텔리전트 성장 둔화` 하향 조정

JP모건의 알렉세이 고골레프 애널리스트는 월요일 CCC인텔리전트 솔루션스 홀딩스(NASDAQ:CCCS)에 대한 투자의견을 '중립'에서 '비중축소'로 하향 조정하고 목표가를 10달러로 제시했다.

고골레프 애널리스트는 수직형 SaaS 업계 내 다른 기업들과 비교했을 때 더 나은 투자기회가 있다고 판단했다.

그는 CCC인텔리전트가 수 분기 동안 보험청구 건수 감소를 언급해왔으며, 경영진은 당초 이러한 상황이 2025년에 정상화될 것으로 예상했다고 설명했다.

하지만 현재 회사는 더욱 두드러진 보험청구 건수 감소에 직면해 있으며, 이는 2026년까지 지속될 수 있다고 분석했다.

고골레프는 운전 법규위반 증가, Z세대의 부주의 운전 증가, 신체 상해 및 물적 피해 증가율 상승 등 업계 상황을 고려할 때 이러한 추세는 의외라고 지적했다.

그는 높아진 보험료로 인해 소비자들이 차량 소유 비용 증가에 적응하면서 보험청구 건수가 감소할 것으로 결론지었다.

CCC인텔리전트는 신규 솔루션이 장기 매출 성장에 3-4% 기여할 것으로 전망했으나, 애널리스트는 이들 솔루션의 도입이 예상보다 더디고 특정 솔루션 출시가 지연되고 있다고 지적했다.

2025년 1분기에 신규 솔루션이 매출 성장에 기여한 비중은 1.5%를 약간 상회하는 수준에 그쳐, 예상보다 낮은 유기적 매출 성장세를 보였다고 설명했다.

고골레프 애널리스트에 따르면 CCC인텔리전트의 매출은 구독형이 80%, 거래형이 20%로 대부분이 반복적 수익이다.

그는 고객 심리 약화로 인한 보험청구 건수 감소 추세가 수년간 지속될 것으로 예상했다.

일부 긍정적인 시장 지표에도 불구하고, 고골레프는 '마이너스 청구 건수' 상황이 8분기 이상 지속될 수 있는 이러한 어려운 환경이 이어질 것으로 전망했다.

그는 거시경제 전망에 대해 신중한 입장을 유지하며 고객 심리의 즉각적인 개선을 기대하지 않고 있다. 2분기 매출은 2억5700만 달러, 조정 주당순이익은 9센트로 전망했다.