TJX, 소비자들 할인 쇼핑 선호에 상승 가능성 높아

도널드 트럼프 대통령이 이스라엘과 이란 간 휴전을 중재하면서 주요 지수들이 예상대로 상승세를 보였다. 하지만 이러한 정세 안정화로 시장의 관심이 다시 경제 펀더멘털로 돌아가면서, 피할 수 없는 현실이 드러났다. 많은 소비자들이 심각한 경제적 어려움을 겪고 있다는 점이다. 이런 상황에서 할인점을 운영하는 TJX컴퍼니스가 수혜를 입을 것으로 전망된다.

제롬 파월 연준 의장은 오늘 하원 의원들과의 회의에서 관망 자세를 유지하겠다고 밝혔다. 이는 트럼프 행정부의 금리 인하 압박이 거세지는 상황에서도 변함없는 입장이다. 파월 의장은 트럼프 행정부의 관세 정책이 미치는 광범위한 영향을 충분히 이해한 후에야 통화정책 변경을 검토할 수 있다고 강조했다.

이는 연준이 생활비 상승과 관련된 소비자들의 우려를 인식하고 있음을 시사한다. 이러한 상황은 할인 소매 비즈니스 모델을 기반으로 하는 TJX 주식에 긍정적으로 작용할 수 있다.

TJX의 상승을 견인할 구체적 요인은 '하향 소비' 효과다. 이는 경제 상황이 어려워질 때 소비자들이 제품 구매량을 줄이거나 저가 대체재를 선택하는 현상을 말한다. 식료품 유통 대기업 크로거의 1분기 실적 발표 전에 언급했듯이, 이러한 현상이 당시 부진했던 크로거 주식의 반등을 이끌 수 있다고 전망했다.

실제로 크로거의 실적은 전반적으로 예상을 상회했고, 주가도 큰 폭으로 상승했다. TJX는 8월에 실적을 발표할 예정이어서 투자자들은 실질적인 모멘텀을 기다려야 하지만, 단기 트레이더들은 그 전에도 수익을 실현할 기회가 있을 것으로 보인다.

TJX 주식 전략을 위한 통계 분석

TJX 주식의 펀더멘털과 기술적 분석 모두 강세를 시사하지만, 이러한 방법론은 단지 기본 전제나 주가 차트의 Y축에 해당하는 가격 변동 폭만을 설명할 뿐이다. 옵션 거래에서는 X축도 중요하다. 적절한 시기를 놓친다면 아무리 좋은 투자 전략이라도 데빗 기반 전략에서는 원금 전액 손실로 이어질 수 있기 때문이다.

상황을 더 잘 이해하기 위해서는 확률적 접근이 필요하며, 이는 통계 분석을 요구한다. 얼핏 보면 간단해 보인다. 원하는 결과의 빈도를 데이터셋의 총 이벤트 수로 나누면 되기 때문이다. 하지만 이는 단순히 데이터셋 전체 분포에 걸친 결과의 확률, 즉 파생 확률만을 계산할 뿐이다.

안타깝게도 파생 확률은 그다지 유용하지 않다. 예를 들어 항공 여행은 통계적으로 안전한 교통수단으로 여겨지지만, 이는 모든 승객의 경험을 종합한 것이다. 만약 조종사가 음주 상태이거나 관제탑 직원들이 극심한 스트레스를 받고 있다면, 사고 발생 확률은 크게 높아진다.

우리가 찾고 있는 것은 조건부 확률이다. 이는 데이터의 특정 부분집합을 기반으로 한 결과의 확률을 의미한다. 조건부 확률을 추출하기 위해서는 데이터셋(이 경우 주가 움직임)을 개별 상태로 구분해야 한다. 따라서 필자가 선택한 지표는 시장 폭(누적 및 분배 세션의 연속)이다.

이 과정은 TJX 주식의 변동성을 단순한 이진 코드로 압축하지만, 통계적 관점에서 최근 10주 간격을 고유한 행동 상태로 식별할 수 있다는 장점이 있다. 과거 사례를 분석해보면, 4-6-U 시퀀스가 나타날 때 다음 주 주가가 상승할 확률이 63.64%이며, 중간 수익률은 2.28%다.

시장의 일반적인 혼돈으로 인해 상승 목표를 정확히 예측하기는 어렵다. 그러나 강세가 지속된다면 향후 3-4주 내에 128.20달러가 합리적인 목표가가 될 수 있다.

위험 감수형 투자자를 위한 과감한 데빗 콜 스프레드

수학적 확률에 베팅하고자 하는 트레이더들에게 7월 18일 만기의 127/128 불 콜 스프레드가 매력적일 수 있다. 이 거래는 127달러 콜을 매수하고 동시에 128달러 콜을 매도하는 것으로, 순비용은 46달러(최대 손실액)이다. 만기 시점에 TJX 주가가 매도 행사가(128달러)를 상회하면 최대 54달러의 수익을 얻을 수 있으며, 이는 117% 이상의 수익률이다.

이 거래가 매력적인 이유는 4-6-U 시퀀스의 심리 레짐 변화 때문이다. 기본적으로 TJX 주식이 어느 주에나 상승할 확률은 54.11%다. 따라서 앞서 언급한 시퀀스는 강세 확률을 상당히 높여준다. 다시 말해, 콜 스프레드가 유리한 가격에 형성되어 있을 수 있다.

이러한 가격 형성의 한 원인은 대다수 월가 애널리스트들이 비정상적 가격 신호나 재무비율의 해석에 의존하기 때문이다. 일반적으로 이러한 해석은 모호해서 트레이더들에게 어려움을 준다. 위의 이산 상태 분석을 통해 우리는 수학과 과학을 활용하여 전략적 프레임워크를 구체화할 수 있다.