알리바바, 음식배달 자회사 엘러미 흡수...메이퇀·JD닷컴과 유통전쟁 격화

알리바바가 음식배달 서비스 엘러미를 핵심 전자상거래 사업부로 통합하면서 메이퇀, JD닷컴과의 3파전 '즉시배송 유통전쟁'이 새로운 국면을 맞고 있다.

• 알리바바, 적자를 기록하던 로컬서비스 부문을 폐쇄하고 음식배달 서비스 엘러미를 주력 전자상거래 사업부로 흡수
• 기존 사업부 분할 계획을 철회하고 즉시배송 커머스를 새로운 성장동력으로 설정

알리바바그룹이 또 다른 구조조정을 단행한다는 내부 메모가 이번 주 공개되자 투자자들은 환영의 뜻을 보이며 주가를 4% 가까이 끌어올렸다. 이번 조치는 2년 전 발표된 사업부 분할 계획을 철회하고, 소비자가 온라인으로 주문한 상품을 수 시간 내에 배송받을 수 있는 '즉시배송 유통' 경쟁에 본격 뛰어들겠다는 의미로 해석된다.

2023년 발표된 원래의 분할 계획은 6개 주요 사업부의 독립적 운영을 통해 효율성을 높이는 것이 목표였다. 그러나 장기 CEO였던 다니엘 장의 퇴임 이후 전략이 변경됐으며, 2023년 9월 취임한 새 CEO 에디 우는 2024년 1월 소비자 자산 매각을 검토한다는 소식이 전해졌다.

장과 우 모두 지난 5년간 약 50%가 하락한 알리바바 주가를 회복시키려 노력했다. 우는 먼저 전통 유통과 전자상거래를 결합한 '뉴리테일' 모델의 유산인 오프라인 유통 자산을 정리했는데, 인타임 백화점 체인과 선아트 식품체인을 총 30억 달러에 매각했다.

알리바바의 3월 마감 회계연도 실적은 연간 매출이 9,963억 위안(1,390억 달러)으로 6% 증가했고, 비갑 순이익은 1,580억 위안으로 전년 수준을 유지했음에도 시장의 기대에는 미치지 못했다.

음식배달 서비스 엘러미와 여행서비스 플리지로 구성된 로컬서비스 부문의 실적도 저조했다. 이 부문의 연간 매출은 670억 위안으로 12% 증가했으나, 조정 EBITDA 기준으로 37억 위안의 손실을 기록했다. 지난 3년간 계속된 EBITDA 손실로 인해 회사가 전자상거래 핵심 사업으로 회귀하면서 매각 대상이 될 것으로 예상됐다.

그러나 알리바바는 오히려 반대 전략을 선택해 엘러미와 플리지를 타오바오와 티몰을 포함한 핵심 전자상거래 사업부로 통합했다.

알리바바의 새로운 즉시배송 서비스는 시장 선도기업인 메이퇀과 최근 다다넥서스를 비공개화한 JD닷컴에 도전장을 내밀었다. 핀둬둬를 운영하는 PDD도 이 시장 진출을 모색 중인 것으로 알려졌다.

중국 국제무역경제협력연구원에 따르면 중국의 즉시배송 유통산업은 2018년 이후 연평균 50% 이상 성장해 2023년 6,500억 위안 규모에 달했다.

엘러미는 4월부터 타오바오의 1시간 배송 서비스인 '타오바오 즉시커머스'의 물류 파트너로 400만 명의 라이더를 활용하고 있다. 알리바바는 새로운 즉시배송 네트워크에 상인과 구매자를 유치하기 위해 100억 위안 이상의 보조금을 제공할 계획이며, 6월 초 기준 일일 배송 건수가 4,000만 건을 넘어섰다.

알리바바의 전자상거래 책임자 장판은 최근 실적발표에서 "즉시커머스는 거대한 기회"라며 "현재 5~6억 명의 소비자 시장이 향후 10억 명으로 쉽게 확대될 수 있다"고 전망했다.

투자자들은 알리바바가 JD닷컴보다 우위에 있다고 보고 있으며, 알리바바의 후행 주가수익비율(P/E)은 18배로 JD닷컴의 11배를 크게 앞선다. 그러나 공격적인 전략과 뛰어난 실행력으로 유명한 메이퇀이 61배의 P/E로 가장 높은 평가를 받고 있다.

애널리스트들은 세 기업 모두에 대해 긍정적인 전망을 보이고 있다. 야후 파이낸스 조사 결과 메이퇀은 42명 중 35명, JD닷컴은 37명 중 34명, 알리바바는 40명 중 38명의 애널리스트가 '매수' 또는 '강력매수' 의견을 제시했다. 이는 즉시배송 유통 경쟁의 승자를 아직 예단하기 이르며, 향후 몇 년간의 시장 발전 양상이 중요할 것임을 시사한다.