페이첵스, 성장 목표 달성 가능할까...2026년 매출 전망치 도달 `불확실`

스티펠은 페이첵스(NASDAQ:PAYX)의 최근 실적과 가이던스에서 가장 큰 과제로 4분기 전년 대비 3% 유기적 매출 성장률과 2026 회계연도 5% 가이던스 간의 격차를 지적했다.

스티펠의 데이비드 그로스만 애널리스트는 투자의견 '홀드'를 유지하면서 목표주가를 156달러에서 152달러로 하향 조정했다.

페이첵스의 4분기 매출은 가이던스 중간값 대비 약 1,100만 달러 하회했다. 경영진은 이를 PYCR 인수 종료가 1주일 지연된 것에 기인한다고 설명했다.

전체 매출의 73%를 차지하는 페이첵스의 매니지먼트 솔루션 부문은 3%의 유기적 성장을 기록했다. 이는 전분기와 비슷한 수준이나 2026 회계연도에 대해 제시한 5% 가이던스를 밑도는 수준이다.

경영진은 전년도 4분기의 가격 인상 시기가 상대적으로 유리했던 점이 비교 기준을 어렵게 만들었다고 설명했다.

그로스만 애널리스트는 "이러한 가격 요인을 정상화하면 4분기 매니지먼트 솔루션의 유기적 성장률은 약 5% 수준"이라고 분석했다.