골드만삭스, 고용 부진과 제한적 관세 영향 고려해 2025년 연준 금리인하 전망 3회로 상향

골드만삭스가 관세 영향이 제한적이고 노동시장이 약화된 점을 반영해 올해 연방준비제도(Fed)의 금리인하 전망을 상향 조정했다고 월요일 밝혔다.

주요 내용

이 투자은행은 당초 12월 한 차례 금리인하를 전망했으나, 이를 수정해 9월, 10월, 12월 연속 세 차례 각각 0.25%포인트 인하를 예상했다. 이는 관세 시행이 지속되는 가운데 경제 모멘텀 약화에 대한 우려가 커진 것을 반영한다.

제롬 파월 연준 의장은 관세 압박이 인플레이션의 주요 동인이라고 지적했다. 연준의 핵심 인플레이션 전망치는 12월 2.5%에서 현재 3.1%로 상승했다. 파월 의장은 지난주 기자회견에서 "이는 관세 효과 때문"이라고 설명했다.

아마존닷컴의 앤디 재시 CEO는 월요일 광범위한 관세 시행에도 불구하고 "가격이 크게 오르지 않았다"고 밝혔다. 펀드스트랫 글로벌 어드바이저스의 톰 리는 아마존이 "대규모 수입 물량"으로 "조기에 인플레이션을 감지할 수 있는" 중요한 인플레이션 지표라고 평가했다.

시장 영향

연준은 4차례 연속 금리를 4.25%-4.50% 수준으로 유지하면서 2025년 두 차례 금리인하를 전망했다. 개인소비지출(PCE) 인플레이션은 3월 전망치 2.7%에서 상향된 3.0%에 도달할 것으로 예상되며, 실질 GDP 성장률은 1.7%에서 1.4%로 하향 조정됐다.

연준의 독립성을 둘러싼 정치적 긴장이 고조되고 있다. 스콧 베센트 재무장관은 월요일 2026년 5월 파월 의장 임기 만료 후 후임자 문제에 대해 "대통령이 원하는 대로 하겠다"고 밝혔다. 도널드 트럼프 대통령은 "인위적으로 높은" 금리를 유지하는 파월을 "어리석은 사람"이라고 반복적으로 비판했다.

경제학자 모하메드 엘에리언은 "그림자 의장" 임명 추측과 7월 금리인하를 촉구하는 공화당 성향 이사들의 내부 압박을 포함해 세 가지 정치적 요인이 연준의 "제도적 완전성과 운영 신뢰성"을 위협한다고 경고했다.