상승장·하락장 모두 수익 노린다...이노베이터, 새 버퍼형 ETF 출시

2018년 최초의 버퍼형 ETF를 선보인 이노베이터 캐피털 매니지먼트가 상승장과 하락장 모두에서 수익을 추구하는 새로운 투자상품을 출시했다. 화요일 출시된 이노베이터 에퀴티 듀얼 디렉셔널 버퍼 ETF - 7월 시리즈는 1년의 운용기간 동안 상승장과 하락장 모두에서 수익을 추구하는 최초의 ETF다.

이노베이터 에퀴티 듀얼 디렉셔널 10 버퍼 ETF - 7월(BATS:DDTL)과 이노베이터 에퀴티 듀얼 디렉셔널 15 버퍼 ETF - 7월(BATS:DDFL)은 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)의 성과를 추종하며, 옵션을 활용해 특정 결과를 추구하는 전략을 구사한다.

상승장에서 이 상품들은 사전 설정된 상한선까지 SPY의 수익률을 추종하는 것을 목표로 한다. 완만한 하락장에서는 SPY 수익률의 반대 방향으로 움직이되, 역시 상한선이 적용된다. 주목할 만한 점은 심각한 시장 하락기에 손실을 제한하는 버퍼가 내장되어 있다는 것이다.

예를 들어, DDFL의 경우 12개월 동안 SPY가 15% 하락하면 ETF는 수수료 차감 전 기준으로 +15%의 수익률을 기록하도록 설계되었다. 이는 기존에 기관투자자들만 이용할 수 있었던 고비용의 복잡한 구조화 상품에서나 가능했던 옵션 오버레이를 통해 구현된다.

이 ETF들의 차별점

듀얼 디렉셔널 버퍼 ETF는 다음과 같은 매력적인 특징들을 결합했다:

양방향 수익 가능성: 투자자들은 시장이 상승하거나 완만하게 하락할 때 모두 수익을 얻을 수 있다.

사전 정의된 결과: 각 ETF는 투자 전에 상승 상한선, 역방향 수익 상한선, 하방 버퍼가 모두 설정된다.

ETF 구조의 이점: 구조화 상품과 달리 이 ETF들은 일일 유동성, 투명한 가격 책정, 세금 효율성을 제공하며 신용위험이 없다.

두 펀드의 주요 차이점을 살펴보면, DDTL은 시장 하락에 대해 10%의 완충 장치를 제공하고 시장 상승 시 최대 12.59%의 상승 여력이 있다. 시장 하락 시에는 해당 한도 내에서 SPY의 역방향으로 최대 10%의 양의 수익률을 낼 수 있다. 반면 DDFL은 15%의 더 넓은 버퍼를 제공하고 하락장에서 최대 15%의 수익을 낼 수 있으며, 상승 한도는 8.79%로 약간 낮다. 두 펀드 모두 운용보수는 0.79%이다.

이노베이터는 5월 31일 기준으로 150개 이상의 정의된 결과형 ETF에서 250억 달러 이상의 자산을 운용하고 있다. 듀얼 디렉셔널 버퍼 ETF는 고도화된 위험관리 전략을 개인투자자들에게 제공함으로써 이러한 전통을 이어가고 있다.

시장 변동성이 반복되는 상황에서, 이 새로운 ETF들은 투자자들에게 특별한 것을 제공하고자 한다: 시장 상황과 관계없이 수익을 낼 수 있는 명확성, 통제력, 그리고 능력이다.