앱러빈 주가 293% 급등...증권가 `매수` 의견 잇따라

광고 기술 기업 앱러빈(AppLovin)이 강력한 실적과 빠른 성장세로 투자자들의 주목을 받으며 지난 1년간 주가가 293% 급등했다. 최근 한 달간 S&P 500 지수 편입 실패와 공매도 업체 캐스퍼 리서치의 의혹 제기로 14% 이상 하락했지만, 증권가는 여전히 강한 매수 의견을 유지하고 있다. 특히 인공지능(AI) 기반 AXON 광고 소프트웨어를 중심으로 한 서비스 수요가 견고하고, 이커머스 광고 제품의 전면 출시가 예정돼 있어 상승 여력이 충분하다는 분석이다.

앱러빈은 기업들이 고객층을 확보하고 수익화하며 성장시킬 수 있도록 AI 기반 솔루션을 제공하고 있다. 1분기 실적에서는 매출이 40% 증가했고 주당순이익(EPS)은 149% 급증했다. 또한 모바일 게임 사업부를 트리플닷 스튜디오에 매각하고 수익성 높은 AI 기반 광고 사업에 집중하기로 한 경영진의 결정이 투자자들의 호응을 얻었다.

증권가, 앱러빈 주가 상승 여력 주목

최근 제프리스의 제임스 히니 애널리스트는 앱러빈에 대해 매수 의견과 530달러의 목표가를 재확인하며 자사의 최선호주로 꼽았다. 이 5성급 애널리스트는 이커머스 광고 제품이 내년부터 일반 공개될 예정이어서 2026년으로 향하는 앱러빈의 입지가 매우 견고하다고 평가했다. 히니는 베타 플랫폼에 대한 최근 업데이트에서 이 제품이 내년부터 더 광범위하게 제공될 것이라는 점이 처음으로 공개적으로 언급됐다고 설명했다.

히니는 앱러빈이 이커머스 광고 제품의 전면 출시에 앞서 현재 1000만 달러인 총상품가치(GMV) 참여 제한을 낮출 가능성도 언급했다. 이는 접근성을 높이고 도입을 가속화할 것으로 전망된다. 그는 지수 편입 실패, 캐스퍼 리서치의 보고서, 제품 도입 지연 등으로 인한 최근 한 달간의 주가 하락이 장기적인 근본적 우려사항은 아니라고 강조했다.

히니는 앱러빈의 주가가 2026 회계연도 EBITDA 추정치의 19배에 거래되고 있는데, 이는 회사의 4년 EBITDA 연평균성장률(CAGR) 전망치 38%를 크게 밑도는 수준이라며 밸류에이션 매력도 있다고 분석했다. 전반적으로 셀프서비스 광고 도구의 일반 공개가 주가의 주요 촉매제가 될 것으로 전망했다.

UBS의 크리스 쿤타리치 애널리스트도 앱러빈에 대해 낙관적이다. 그는 최근 목표주가를 475달러에서 540달러로 상향 조정했다. 이 4성급 애널리스트는 높은 마진과 효율성 향상을 위한 AI 활용을 감안할 때 더 높은 밸류에이션이 정당화된다고 주장했다. 쿤타리치는 앱러빈 주식이 2026 회계연도 EBITDA 추정치의 28배가 아닌 30배로 평가되어야 한다고 보고 있다. 이커머스 광고주 확대 속도 둔화와 지수 편입 실패 등 단기적 역풍에도 불구하고, 게임 부문에서 '최고 수준'의 실적을 보이고 이커머스에서는 메타 플랫폼스(META)와 견줄만한 성과를 내고 있다는 점에서 낙관적인 전망을 유지했다.

투자의견과 목표가

월가는 앱러빈에 대해 매수의견 15건, 보유의견 3건을 바탕으로 강력매수 의견을 제시하고 있다. 평균 목표주가는 515.69달러로, 현재 주가 대비 51%의 상승여력을 시사한다.