AT&T, 할인 번들로 가입자 확보...세금 절감 통해 광통신망 확장 가속화

AT&T가 2025년 2분기 실적에서 매출과 이익 모두 시장 전망치를 상회하는 호실적을 기록했다.

이 통신 대기업은 매출이 전년 동기 대비 3.5% 증가한 308억 달러를 기록해 시장 예상치 304.5억 달러를 웃돌았다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.54달러로 애널리스트 전망치 0.52달러를 상회했다.

주요 실적 지표

이번 호실적은 주로 경쟁사 고객을 유치하기 위한 다양한 혜택과 인센티브를 통해 무선 통신 가입자가 크게 증가한 데 따른 것이다.

AT&T는 후불 휴대폰 순증 가입자 수가 40만1000명을 기록했다. 이는 전년도 41만9000명보다는 소폭 감소했으나 여전히 견고한 실적이다. 이는 최근 분기에 후불 휴대폰 가입자가 9000명 순감소하며 순증 1만3000명이라는 애널리스트 예상을 밑돈 경쟁사 버라이즌과 대조를 이룬다.

AT&T의 후불 휴대폰 해지율은 전년도 0.70%에서 0.87%로 소폭 상승했고, 선불 해지율은 2.57%에서 2.64%로 증가했다. 그러나 후불 휴대폰 가입자당 평균매출(ARPU)은 전년 대비 1.1% 증가한 57.04달러를 기록했다.

유선 소비자 부문에서는 AT&T 광통신망 순증 가입자 24만3000명과 AT&T 인터넷 에어 순증 가입자 20만3000명을 추가하며 광통신망 확장을 지속했다.

재무 실적

AT&T는 여러 지표에서 견실한 개선을 보였다. 조정 EBITDA(이자비용, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익)는 전년 동기 113억 달러에서 117억 달러로 증가했다. 순이익은 39억 달러에서 49억 달러로 늘어나 수익성이 향상됐다.

영업현금흐름도 전년 동기 91억 달러에서 98억 달러로 증가했으며, 이는 40억 달러에서 44억 달러로 증가한 잉여현금흐름에 기여했다. 분기 자본지출은 49억 달러를 기록했다.

부문별로 보면, 모빌리티 부문의 영업이익은 전년 대비 3.2% 증가한 69.3억 달러를 기록했으며, 영업이익률은 전년 32.8%에서 소폭 하락한 31.7%를 유지했다. 소비자 유선 부문은 영업이익률이 5.5%에서 9.5%로 크게 개선됐다. 반면 기업 유선 부문은 전년도 2.1% 흑자에서 4.7% 적자로 전환됐다. 전체 영업이익은 전년 동기 58억 달러에서 65억 달러로 증가했다.

향후 전망 및 전략적 투자

AT&T는 2025년 연간 전망을 재확인했다. 통합 서비스 매출은 낮은 한 자릿수 성장을 예상하며, 모빌리티 서비스 매출은 기존 2-3% 상단에서 3% 이상으로 상향 조정했다. 소비자 광통신 브로드밴드 매출은 10%대 중반 성장을 유지할 것으로 전망했으며, 조정 EPS는 1.97-2.07달러로 애널리스트 전망치 2.06달러에 부합할 것으로 예상했다.

장기 재무 목표도 재확인했다. 2026년과 2027년 통합 서비스 매출은 연간 낮은 한 자릿수 성장률을 유지할 것으로 전망했다. 조정 EBITDA는 같은 기간 연간 3% 이상 성장할 것으로 예상되며, 조정 EPS는 2027년까지 두 자릿수 성장을 달성할 것으로 전망했다.

AT&T의 업데이트된 전망의 주요 동력은 원 빅 뷰티풀 빌 법안 조항에 따른 2025-2027년 65-80억 달러의 현금 세금 절감이다. 이는 2025년 15-20억 달러, 2026년과 2027년 각각 25-30억 달러의 예상 절감액을 포함한다. 이러한 절감액으로 AT&T는 2026-2027년 연간 자본 투자를 230-240억 달러로 확대할 수 있게 된다. 결과적으로 잉여현금흐름은 2026년 180억 달러, 2027년 190억 달러를 초과할 것으로 전망된다.

AT&T는 이러한 세금 절감액을 전략적으로 배분할 계획이다. 35억 달러를 광통신망 확장 가속화에 투자하여 2026년 말까지 연간 400만 가구 구축을 목표로 하고 있다. 이러한 가속화된 구축으로 2030년까지 AT&T의 지역 내 광통신망 커버리지를 약 5000만 가구로 확대할 예정이다. 루멘의 매스마켓 광통신 자산 인수, 기가파워 합작투자, 기타 오픈액세스 파트너를 포함하면 AT&T는 6000만 이상의 광통신 가구 커버리지를 달성할 것으로 예상한다. 로이터 보도에 따르면 루멘의 매스마켓 광통신 사업 인수는 여전히 2026년 상반기 완료를 목표로 하고 있다.

또한 AT&T는 2026년 말까지 이러한 절감액 중 15억 달러를 직원 연금 계획에 출연할 예정이며, 이는 적립률을 약 95%까지 끌어올릴 것으로 예상된다. 나머지 세금 절감액은 추가 전략적 투자, 자본 환원, 부채 감축을 위한 재무적 유연성을 제공할 것이다.

주가 동향
AT&T 주가는 이러한 발표 후 수요일 장전 거래에서 2.84% 하락한 26.64달러에 거래됐다.