트럼프의 `지니어스법` 테더 USDT 급성장 촉매제 되나

도널드 트럼프 대통령이 2025년 7월 18일 스테이블코인 관련 첫 연방 규제법인 '미국 스테이블코인 혁신 지침 및 설립법(GENIUS Act, 이하 지니어스법)'에 서명했다. 이는 암호화폐 생태계의 핵심 부문인 스테이블코인을 겨냥한 첫 주요 연방 규제다.

시가총액 약 1620억 달러로 62%의 시장 점유율을 보유한 테더의 USDT는 이번 법안의 주요 영향권에 들어갈 전망이다. 지니어스법이 USDT에 미칠 긍정적 영향과 암호화폐 시장 전반에 대한 파급효과, 그리고 2025년 7월 29-30일로 예정된 연준 회의와 같은 향후 통화정책 결정의 영향을 살펴보고자 한다.

스테이블코인과 테더 USDT 개요

스테이블코인은 미 달러와 같은 법정화폐에 가치가 연동되도록 설계된 암호화폐다. 전통 금융과 암호화폐 세계를 연결하는 가교 역할을 하며, 거래, 송금, 시장 변동성 속 가치 저장 수단으로 활용된다. 2014년 출시된 테더의 USDT는 최근 기준 시가총액 1620억 달러로, 서클의 USDC(640억 달러)를 크게 앞서며 2620억 달러 규모의 스테이블코인 시장을 주도하고 있다. USDT의 지배력은 높은 유동성과 거래소 및 디파이(DeFi) 플랫폼에서의 광범위한 수용성에 기인하며, 월간 거래량은 1조 달러를 상회한다.

그러나 테더는 그동안 준비금의 투명성과 적정성 문제로 감시를 받아왔다. 준비금 관련 허위 진술로 인한 과징금 부과와 감사 투명성 문제 등 과거의 논란이 규제 당국과 사용자들의 우려를 자아냈다. 지니어스법은 명확한 규제 기준을 수립함으로써 이러한 문제들을 해결하고 USDT에 대한 신뢰를 높일 것으로 기대된다.

지니어스법: 주요 조항과 의의

지니어스법은 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 수립하며, 주요 조항은 다음과 같다:

- 발행 자격: 예금보험 가입 금융기관의 자회사, 연방 인증 비은행 지급 스테이블코인 발행사, 또는 발행량 100억 달러 미만의 주 인증 발행사만이 미국 내 스테이블코인을 발행할 수 있다.

- 준비금 요건: 발행사는 미국 통화나 단기 국채와 같은 고유동성 자산으로 1:1 준비금을 유지해야 한다.

- 투명성과 감사: 시가총액 500억 달러 이상 발행사는 매월 준비금 구성을 공개하고 연간 감사를 받은 재무제표를 제출해야 한다.

- 규제 감독: 연방 및 주 규제당국이 스테이블코인 발행사를 감독하며, 대형 발행사는 연방 감독을 받는다.

지니어스법이 테더 USDT에 긍정적인 이유

연구에 따르면 지니어스법이 USDT에 긍정적일 것으로 전망되는 주요 요인은 다음과 같다.

1. 투명성 강화를 통한 신뢰도 제고: 정기적인 감사와 공시 의무화로 테더의 준비금 투명성이 개선될 전망이다. 2025년 2분기 증명서에 따르면 테더의 준비금은 1270억 달러로, 90%가 현금 및 현금성 자산이다.

2. 규제 준수와 정당성 확보: 새로운 규제 준수를 통해 테더는 미국 시장에서 더 확실한 법적 지위를 확보할 수 있다. 테더의 파올로 아르도이노 CEO는 기관투자자를 위한 미국 중심의 새로운 USDT 버전 출시 계획을 발표했다.

3. 시장 지배력 유지: 62%의 시장 점유율과 일일 600억 달러를 상회하는 거래량을 바탕으로, USDT는 새로운 규제 환경에 적응할 충분한 역량을 보유하고 있다.

4. 성장 잠재력: 규제 명확화로 수조 달러의 유동성이 유입될 수 있으며, 테더는 글로벌 영향력을 바탕으로 이러한 성장을 선도할 수 있다.

USDT vs USDC: 경쟁 구도

시가총액 640억 달러의 서클 USDC는 투명성과 규제 준수로 알려진 강력한 경쟁자다. USDC는 기관 및 디파이 영역에서 성장하고 있으나, USDT의 높은 유동성과 오랜 역사는 여전히 강력한 경쟁력으로 작용하고 있다.

지니어스법의 글로벌 영향

이 법안은 스테이블코인의 국제적 사용을 고려할 때 글로벌 영향력을 가질 것으로 예상된다. 미국이 선례를 만듦으로써 다른 국가들도 유사한 기준을 도입할 가능성이 있다.

연준 회의의 시사점

2025년 7월 29-30일 예정된 FOMC 회의는 중요한 변곡점이 될 전망이다. CME 페드워치 툴에 따르면 시장은 금리 인하 가능성을 50%로 전망하고 있다. 완화적 기조는 암호화폐와 같은 위험자산 투자를 촉진할 수 있다.

결론

지니어스법은 테더가 규제를 준수한다는 전제하에 USDT에 긍정적으로 작용할 전망이다. 이는 과거의 부정적 이미지를 벗고 시장 선도자로서의 입지를 강화할 기회가 될 것이다. 경쟁 심화와 글로벌 불확실성은 존재하지만, 테더의 시장 지배력과 수익성을 고려할 때 성공적인 적응이 예상된다.