AI 열풍에 수혜주로 떠오른 천연가스주 3선

인공지능(AI)이 기술 언론보다 금융 언론에서 더 많은 주목을 받고 있다. 여기에는 그만한 이유가 있다.

천연가스 관련주들이 대형 투자자들의 관심을 끌고 있는데, 이는 AI 수요 증가로 인한 데이터센터의 전력 수요 때문이다. 화석연료 중 가장 친환경적인 천연가스가 이 분야에서 중요한 역할을 할 것으로 예상된다.

이는 천연가스 기업들에게 큰 기회가 될 전망이다. S&P GSCI 천연가스 지수는 이미 지난 1년간 54% 상승했다.

2025년에는 유럽연합(EU)의 수입 감소, LNG 부문의 더딘 성장, EU와 아시아의 저장 주입 문제로 성장세가 다소 둔화됐다. 그러나 AI 도입으로 2025년 하반기, 특히 2026년에는 천연가스 부문이 급성장할 것으로 전망된다.

영국 투자 교육 플랫폼 인베스팅닷컴의 크리스천 해리스 애널리스트는 "AI의 급속한 성장과 새로운 AI 데이터센터 건설로 전력 수요가 급증하고 있다"며 "국제에너지기구(IEA)는 2030년까지 데이터센터의 전력 수요가 2배 이상 증가할 것으로 전망하고 있으며, 비용과 송전 용이성 때문에 재생에너지와 천연가스가 새로운 발전 용량의 주축이 될 것"이라고 말했다.

천연가스와의 연관성은 데이터센터가 에너지 집약적이며 24시간 안정적인 전력 공급이 필요하다는 점에서 비롯된다. 해리스는 "천연가스는 빠른 출력 조절과 안정적인 전력 공급이 가능해 이러한 요구를 매우 잘 충족시킨다"고 설명했다.

재생에너지와 원자력이 부상하고 있지만, 천연가스는 즉시 사용 가능하고 확장성이 높아 당장의 해결책으로 남아있다. 해리스는 "특히 인프라가 잘 갖춰진 미국에서 천연가스 가격이 완만한 상승세를 보이며 이러한 추세가 향후 수년간 지속될 것"으로 전망했다.

데이터센터의 천연가스 수요 증가로 가장 큰 혜택을 볼 것으로 예상되는 기업들을 살펴보자.

GE 버노바는 데이터센터에 필수적인 천연가스 발전 인프라 분야의 선두주자다. 주가는 이미 연초 대비 98% 상승했다. 주당 652달러의 높은 가격에도 불구하고 성장 여력이 충분하다.

이 에너지 전환 기업은 2분기 주당순이익이 1.86달러를 기록해 시장 예상치 1.69달러를 상회했다. 매출은 91.1억 달러로 월가 예상치 87.8억 달러를 웃돌았다.

스콧 스트라직 CEO는 "생산적인 2분기를 보냈으며, 이는 성장과 수익성 확대를 가속화하는 데 좋은 발판이 될 것"이라며 "수주잔고가 50억 달러 이상 증가했고 가스발전 예약 계약도 50GW에서 55GW로 늘었다"고 밝혔다.

애널리스트들은 장기 전망을 낙관하고 있다. 베어드의 벤 칼로 애널리스트는 최근 아웃퍼폼 등급을 유지하며 목표가를 568달러에서 706달러로 상향했다. 서스케하나의 찰스 미네르비노 애널리스트도 긍정적 등급을 유지하며 목표가를 662달러에서 736달러로 올렸다.

토터스 캐피탈의 롭 텀멜 매니징 디렉터 겸 수석 포트폴리오 매니저는 피츠버그에 본사를 둔 EQT를 미국에서 가장 저비용 천연가스 생산업체 중 하나로 꼽았다. 그는 이 회사가 미래 성장을 위한 우수한 경영진을 보유하고 있다고 평가했다.

텀멜은 "EQT가 지난주 펜실베이니아주 호머시티의 최대 천연가스 발전 데이터센터 캠퍼스에 천연가스를 공급하기로 합의했다"며 "흥미롭게도 이 데이터센터 캠퍼스는 과거 석탄화력발전소였던 곳을 재개발한 것"이라고 설명했다.

주가는 연초 대비 16% 상승했으며, JP모건과 웰스파고는 최근 매수 의견을 제시했다. 모건스탠리도 같은 의견을 내놓으며 목표가를 69달러로 제시했다. 현재 주가는 53달러 수준이다.

스탠리 드러켄밀러의 듀케인 패밀리 오피스가 최근 신규 포지션을 구축하는 등 대형 투자자들의 관심도 높아지고 있다.

오클라호마주 털사에 본사를 둔 윌리엄스 컴퍼니스는 미국 최대 천연가스 파이프라인 인프라 네트워크 중 하나를 운영하고 있다.

텀멜은 "파이프라인은 높은 진입장벽을 가진 사업"이라며 "윌리엄스도 예외가 아니며, 투자자들에게 3.5%의 평균 이상 배당수익률과 6% 이상의 배당 성장을 제공할 것으로 기대된다"고 말했다.

수수료 기반 파이프라인이 천연가스 물량 증가의 수혜를 입으면서 윌리엄스의 현금흐름도 개선될 전망이다.

텀멜은 "윌리엄스는 오하이오주 뉴올버니의 데이터센터 캠퍼스를 지원하기 위한 천연가스 발전 인프라를 구축하고 있다"며 "이 발전시설은 전력망에 연결되지 않고 데이터센터 캠퍼스에 직접 전력을 공급하는 방식"이라고 설명했다.

윌리엄스는 지난 5년간 연평균 25.21%의 수익률을 기록하며 시장 수익률을 10.98%포인트 상회했다.