TD코웬 "블록 주식, 다양한 성장 동력 갖췄다"

TD코웬의 브라이언 버긴 애널리스트는 블록(XYZ)의 IR팀과의 미팅 후 매우 고무적인 평가를 내놓았다. 특히 스퀘어와 캐시앱 플랫폼의 성장 재가속화를 위한 근본적인 변화와 실행 동력에 대해 긍정적인 견해를 보였다. 버긴 애널리스트는 XYZ 주식에 대해 '매수' 의견을 유지했으며, 목표주가는 현재 대비 25.3% 상승 여력을 반영한 95달러를 제시했다.

버긴 애널리스트는 블록의 대출 상품에 대한 투자자들의 우려가 완화될 것으로 전망했다. 회사가 대출 전략과 이를 통한 사용자 참여도 및 장기 성장 혜택에 대해 더 명확한 설명을 제공할 것으로 예상되기 때문이다. 그는 하반기 실적이 안정적으로 유지된다면 XYZ 주가가 더 상승할 것으로 내다봤다.

블록 기업 소개

잭 도시가 이끄는 블록은 핀테크 플랫폼을 운영하며 다양한 결제 서비스를 제공한다. 스퀘어는 블록의 POS 플랫폼으로 판매자들이 카드 결제를 수락하고 비즈니스 운영을 관리할 수 있게 한다. 한편 캐시앱은 디지털 지갑으로 사용자들이 송금, 수취, 저축, 대출은 물론 직불카드 사용, 주식과 비트코인 투자까지 가능하게 한다.

버긴 애널리스트는 블록이 하반기 스퀘어와 캐시앱의 성장 가속화를 달성하고 2026년까지 '40의 법칙'을 달성할 것으로 전망했다. '40의 법칙'은 기업의 매출 성장률과 수익률의 합이 40%를 초과해야 한다는 지표다. 참고로 블록은 2025년 말까지 총이익과 조정영업이익률 합계가 39%에 도달할 것으로 예상된다.

하반기 스퀘어와 캐시앱 성장 가속화 전망

블록 경영진은 단기 소비자 대출 상품인 '보로우'와 BNPL(선구매 후결제) 서비스 등 대출 상품 확대에 힘입어 캐시앱 실적이 꾸준히 회복될 것이라는 낙관적인 전망을 보였다.

현재 보로우는 600만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며, 스퀘어 파이낸셜 서비스의 확대된 인가를 바탕으로 대출 상품 서비스 지역이 전국 50개 주로 두 배 확대됐다. 이러한 확장은 사용자 참여도를 전제로 신중하게 관리되고 있다. 블록의 대출은 소액으로 시작해 상환 실적에 따라 책임감 있게 규모를 확대한다. 이는 캐시앱의 수익성을 높이고 성장을 꾸준히 유지할 것으로 기대되는 사용자 참여 증가 사이클을 만들어낸다.

동시에 스퀘어는 전략적인 시장 진출 계획과 총거래액(GPV) 증가를 목표로 한 제품 개선을 통해 주요 성장 동력으로 부상하고 있다.

투자의견

애널리스트들은 블록의 장기 주가 전망에 대해 의견이 엇갈린다. 팁랭크스에 따르면 XYZ 주식은 27개의 매수, 4개의 보유, 3개의 매도 의견을 바탕으로 '적극 매수' 의견을 받았다. 블록의 평균 목표주가는 87.78달러로 현재 대비 15.8%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 XYZ 주식은 10.8% 하락했다.