마이클 세일러의 MSTR, 무이자 전환사채로 채권 투자자에 비트코인 익스포저 제공...톰 리 "채권운용사 수익률 개선에 기여"

스트래티지(NASDAQ:MSTR, 구 마이크로스트래티지)가 무이자 전환사채를 발행하면서 채권 운용사들의 수익률 개선에 도움을 준 것으로 나타났다. 증권가는 MSTR의 '혁신적 전략'이 향후 큰 상승 잠재력을 가지고 있다고 평가했다.

주요 내용
MSTR이 비트코인(BTC) 보유 기업으로 전환한 이후, 회사는 추가 비트코인 매입을 위해 무이자 전환사채와 채무증권을 발행해왔다. 이 전략의 혁신적인 점은 거의 이자 비용 없이 채무증권을 발행했다는 것이다. 따라서 비트코인 매입에 실질적인 이자 비용이 들지 않았다.

펀드스트랫 캐피털의 톰 리 CIO는 "이런 전략이 무모해 보일 수 있지만 실제로는 매우 혁신적이다. 그들은 네트워크 가치를 창출했고 현재 최대 비트코인 보유자 중 하나가 됐다. 궁극적으로 미국 정부 다음으로 큰 비트코인 보유자가 될 수 있다"고 말했다.

리 CIO에 따르면 채권 투자자들은 처음으로 10억 달러 규모의 비트코인 익스포저를 제공하는 채권에 투자할 수 있게 되어 이를 매입했다.

그는 "이 채권들은 놀라울 정도로 높은 성과를 보였고, 일반 회사채에 비트코인 상승 잠재력이 더해져 채권 운용사들의 수익률 개선에 도움을 줬다. 이는 비트코인 자체가 전망이 없지 않는 한 잘 작동하는 전략"이라고 설명했다.

시장 영향
마이클 세일러가 이끄는 이 회사는 5년 전 대차대조표상의 현금을 비트코인 매입에 사용하면서 변신했다. 현재는 소프트웨어 사업이 아닌 비트코인 보유자로서 기업 가치를 평가받고 있다.

리 CIO는 세일러의 전략이 "탁월했다"고 평가하며, 시간이 지나 MSTR이 충분한 비트코인을 확보하게 되면 대출이나 암호화폐를 통한 금융 시스템 보안과 같은 혁신적인 사업을 할 수 있을 것이라고 전망했다.

그는 "MSTR은 실제로 활용 가능한 대규모 비트코인을 보유한 몇 안 되는 기업이 될 것이다. 나는 이 전략을 높이 평가한다. 비트코인이 상승하는 한 MSTR은 더 큰 폭으로 상승할 것"이라고 덧붙였다.

주가 동향
MSTR 주가는 연초 대비 1.91% 하락했으나 전년 대비 95.81% 상승했다. 화요일 시간외 거래에서 3.29% 하락한 반면, 나스닥 100 지수를 추종하는 ETF인 인베스코 QQQ 트러스트는 0.46% 하락했다.

벤징가의 엣지 랭킹에 따르면 MSTR은 중장기 가격 추세가 강세를 보이고 있으나 단기 추세는 약세다. 모멘텀 순위는 99.97 퍼센타일로 매우 높은 반면, 가치와 성장 순위는 매우 낮은 것으로 나타났다.

벤징가가 추적하는 14개 애널리스트의 컨센서스 목표가는 494.93달러이며 투자의견은 '매수'다. 목표가 범위는 최저 140달러에서 최고 690달러다. 바클레이스, KBW, 맥심그룹의 최근 3개 투자의견 평균 목표가는 493.67달러로, 71.88%의 상승여력을 시사한다.