골드만삭스 "장난감 제조업체 하스브로, 수요와 마진 전망 긍정적"

골드만삭스의 스티븐 라즈칙(Stephen Laszczyk) 애널리스트가 하스브로(Hasbro Inc, NASDAQ:HAS)에 대해 '중립' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 62달러에서 65달러로 상향 조정했다. 이는 향후 2년 주당순이익(EPS)의 15배에 기반한 것이다.

하스브로는 2분기 실적에서 매출, 조정 EBITDA, 조정 EPS 모두 시장 예상치를 상회했다.

라즈칙 애널리스트는 매출 호조가 주로 예상보다 높았던 위저드 오브 더 코스트(Wizards of the Coast) 부문의 매출과 조정영업이익에 기인한다고 밝혔다.

그는 2분기 실적을 바탕으로 하스브로의 소비자 제품 부문의 수요와 마진 추세가 고무적이라고 평가했다.

새 학기 쇼핑 시즌을 앞두고 소매 생태계의 건전성 개선과 신제품 혁신이 하스브로에 힘을 실어줄 것으로 전망했다.

한편 위저드 오브 더 코스트 부문에 대해서는 다소 조심스러운 입장을 보였다. 하스브로가 모노폴리 고(Monopoly Go) 매출 가이던스를 예상보다 낮게 제시했고(분기당 약 3000만 달러 vs 골드만삭스 예상 4000만 달러), 수정된 위저드 오브 더 코스트 가이던스는 하반기 테이블탑 게임 매출이 예상보다 크게 감소할 것임을 시사했기 때문이다.

라즈칙 애널리스트는 소비자 제품 부문의 강세를 반영해 매출, EPS, 잉여현금흐름 추정치를 상향 조정했다.

그는 하스브로가 2025년 말까지 7억5000만 달러의 총비용 절감을 달성할 수 있는 세 가지 주요 수단으로 인원 감축(즉시), 공급망 최적화(단기/지속), 보다 효율적인 시장 진출 전략을 중심으로 한 새로운 장난감/제품 설계(중기)를 꼽았다.

소비자 제품 부문에서 하스브로는 베이블레이드, 데드풀, 트랜스포머 라인의 초기 수요 징후에 고무되어 있으며, 경영진은 이로 인해 3분기 소비자 제품 매출이 한 자릿수 낮은 비율로 감소한 후 4분기에는 성장세로 돌아설 것으로 예상한다고 애널리스트는 덧붙였다.

발더스 게이트 III의 경우, 하스브로는 현재 연간 약 3000만 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이 중 대부분이 상반기에 달성되었다고 애널리스트는 언급했다.

2분기 모노폴리 고의 매출 4000만 달러는 애널리스트의 예상(1000만~1500만 달러)을 크게 상회했지만, 이는 실적 발표 전 2024년 연간 모노폴리 고 매출 예상치인 약 1억 달러의 일부가 앞당겨진 것으로 보인다고 설명했다.

주가 동향: 금요일 마지막 거래에서 HAS 주가는 3.17% 상승한 63.47달러에 거래되고 있다.