테슬라 주가 급락 후 전문가 `차량 외 사업 주목해야`... 일론 머스크 `자율주행·에너지` 야심 옹호

테슬라(Tesla Inc.)(NASDAQ:TSLA)가 지난주 실적 발표 후 어려운 한 주를 보냈다. 일론 머스크(Elon Musk)가 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 투자자들의 우려를 해소하지 못하면서 강세장이 약세장으로 전환됐다. 그러나 월가의 한 유력 애널리스트는 테슬라의 주가 목표를 유지하며, 자동차 부문 외 사업의 잠재적 가치에 주목했다.

테슬라는 예상보다 저조한 2분기 실적과 함께 지난 5년간 최저 수준의 이익률을 기록했다. 이는 전 세계적인 전기차 가격 전쟁과 소비자 수요 감소 때문이다. 또한 회사는 마지막 순간 디자인 변경으로 인해 기대를 모았던 로보택시 출시를 10월 또는 그 이후로 연기했다.

이러한 난관에도 불구하고 모건스탠리의 애덤 조나스(Adam Jonas) 애널리스트는 투자자들이 테슬라의 자동차 부문 문제에 과도하게 집중하고 있으며, 에너지, AI, 로보틱스 부문의 잠재적 가치를 과소평가하고 있다고 주장했다. 그는 이러한 부문들이 장기적으로 더 큰 주주 가치를 제공할 수 있다고 말했다.

조나스는 "글로벌 전기차 시장의 부정적인 발전이 단기적으로 주가에 영향을 미칠 수 있지만, 투자자들은 테슬라 차량 군단에서 발생하는 반복 수익과 에너지 저장, 옵티머스와 같은 분야를 간과해서는 안 된다"고 언급했다.

조나스는 테슬라의 주가 목표를 310달러로 유지했다. 그는 회사의 AI 인프라 자산이 번창하고 있으며, 사업 구성의 변화가 간과되고 있다고 강조했다. 또한 6월 말 3개월 동안 약 9.4 기가와트시의 에너지 저장 제품을 기록적으로 배치한 회사의 에너지 저장 부문을 주목했다.

조나스는 이러한 부문들의 가치와 잠재력이 이제 테슬라의 전통적인 자동차 제조 부문을 크게 능가한다고 주장한다. "우리의 테슬라 가치평가는 자동차와 에너지/AI/로보틱스 회사로 보고 있으며, 핵심 자동차 사업 가치는 주당 59달러로 310달러 목표의 약 19%에 불과하다"고 설명했다.

테슬라의 자동차 외 미래

일론 머스크 CEO도 AI 기술의 수익 잠재력을 강조하며 올해 자본 지출이 약 100억 달러까지 증가할 것으로 예상했다. 주당 순이익이 작년 대비 43% 감소했음에도 불구하고, 테슬라의 매출은 예상보다 강한 판매량에 힘입어 3% 증가한 255억 달러를 기록했다.

그러나 이는 더 높은 이익률로 이어지지 않았으며, 테슬라의 14.6% 총이익률은 최소 5년 만에 최저치였다. 머스크는 올해 연간 판매량이 작년 기록인 약 181만 대보다 "의미 있게 낮을 것"이라고 재차 강조했지만, 자동차 제조를 넘어선 회사의 미래에 대해 낙관적인 입장을 유지했다.

다른 애널리스트들의 의견은?

퓨처펀드 LLC의 게리 블랙(Gary Black) 매니징 파트너는 테슬라의 2분기 실적을 비판하며, 분석적 엄격성과 명확한 전략이 부족하다고 지적했다. 그는 회사의 시가총액 전망에 대한 분석적 지원이 없다는 점을 강조하고, 마진 안정화, 마케팅, 완전 자율주행 기능 출시에 대한 더 명확한 전략을 요구했다.

스탠필 캐피털의 마크 스피겔(Mark Spiegel)은 테슬라의 영업이익의 55%가 배출권 판매에서 나왔음에도 불구하고 전체 영업이익률이 6.3%에 불과하다고 지적했다. 이는 업계에서 가장 낮은 수준 중 하나라고 그는 말했다.

그러나 조나스와 마찬가지로 짐 크레이머(Jim Cramer)는 전기차 제조업체와 일론 머스크 CEO를 옹호했다. 테슬라가 실적 추정치를 놓쳤지만, 머스크가 자율주행 기술, 에너지 생산, 휴머노이드 로봇에 대한 훌륭한 이야기를 들려주었다고 크레이머는 말했다.

주가 동향: 테슬라는 금요일 종가 기준 0.20% 하락한 219.80달러로 마감했으며, 연초 대비 11.52% 하락했다. 그러나 월요일 장 전 거래에서 테슬라 주가는 0.80% 상승했다.