은 가격, 2024년 4가지 이유로 치솟는다

은 가격이 2024년 들어 강세를 보이며 온스당 30달러에 육박하고 있다. 현재까지 23% 상승했다.

하지만 역사적으로 볼 때 '백색 금속'의 가격은 2024년 남은 기간과 그 이후에 더욱 급등할 수 있다. 세 가지 혁명적 기술의 발전이 수십억 명의 삶을 변화시키면서 은 수요를 폭발적으로 증가시킬 것이기 때문이다.

아래에서 볼 수 있듯이, 은 가격 급등의 이유 중 하나는 수학적이고, 또 하나는 역사적이며, 세 번째는 기술적이다. 마지막으로 올해 은 가격을 폭등시킬 수 있는 투기적 요인이 있는데, 이는 대부분의 예상을 뛰어넘는 빠르고 강력한 랠리를 촉발할 수 있다.

은 가격 상승 촉매 #1: 불균형한 금/은 비율

오늘날 금/은 가격 비율은 84.4로 비정상적으로 높다. 이는 금 1온스의 가치와 동일한 은의 양이 84.4온스라는 뜻이다.

역사적으로 평균 금/은 비율은 30:1 정도였다. 이는 올해 초부터의 상승에도 불구하고 은이 금에 비해 상당히 저평가되어 있음을 시사한다.

금/은 비율이 역사적 평균으로 회귀하려면 은 가격이 100% 이상 급등하거나 금 가격이 폭락해야 한다.

중앙은행들이 계속해서 수백 톤 단위로 금을 매입하고 있는 상황에서 금 가격 폭락 가능성은 낮아 보인다.

따라서 역사적 관점에서 볼 때, 전통적인 금/은 비율이 회복되면서 향후 몇 달 안에 은 가격이 급등할 것으로 보인다.

은 가격 상승 촉매 #2: 산업 수요 증가

물론 30:1이라는 역사적 비율이 절대적인 법칙은 아니다. 그러나 과거 은과 금에 관한 실제 법률이 제정되었을 때는 공식 비율이 동등에 훨씬 더 가까웠다.

고대 로마에서는 이 비율이 12:1로 정해졌다. 1972년 미국 정부는 15:1로 정했고, 당시 프랑스도 비슷한 수준으로 고정했다.

이러한 비율은 지각에 존재하는 은과 금의 비율이 약 17.5대 1이라는 점에서 어느 정도 타당성이 있었다.

하지만 지표면 위에서는 상황이 다르다.

1900년에는 전 세계적으로 120억 온스의 은이 유통되고 있었다. CPM 그룹에 따르면 오늘날 그 수치는 22억 온스다.

124년간의 채굴과 새로운 채굴 및 시추 기술 발전에도 불구하고 오늘날 유통되는 은의 양이 거의 100억 온스나 줄어든 이유는 무엇일까?

그 해답은 산업용 금속으로서의 은의 유용성에 있다. 지금까지 채굴된 은의 90% 이상이 세계 기술, 사진, 방위, 전자 산업에 사용되었다.

비교하자면 금은 산업용으로 10-15%만 사용되고 나머지는 보석이나 투자용으로 쓰인다.

2022년은 은의 산업 소비가 사상 최고치를 기록한 해였다. 하지만 2023년에는 이를 뛰어넘어 6억 5,440만 온스가 소비되었다.

결과적으로 은 수요는 3년 연속 공급을 초과했으며, 연간 평균 부족분은 1억 8,430만 온스에 달했다.

그리고 이러한 산업 수요의 급증은 둔화되지 않고 있다. 오히려 다음과 같은 이유로 가속화되고 있다...

은 가격 상승 촉매 #3: 전기차, 태양광 발전, AI의 부상

순수한 은은 모든 금속 중 가장 전도성이 높다. 매우 연성이 높고 부식에 강하며 쉽게 산화되지 않는다. 이러한 특성으로 인해 배터리, LED 칩, 반도체, 태양 전지판, 사진, 원자로, 전기차 등에 유용하게 쓰인다.

자동차 산업은 연간 약 8,000만 온스의 은을 소비한다. 전기차는 내연기관 차량보다 거의 두 배의 은을 필요로 하기 때문에 더 많은 전기차가 도로에 나오면서 2025년까지 이 수치가 9,000만 온스로 증가할 것으로 전망된다. 차량이 완전 자율주행으로 발전함에 따라 그 복잡성이 크게 증가하여 은 소비량이 더욱 늘어날 것이다.

AI 능력 향상을 위한 새로운 데이터 센터도 은의 산업 수요를 증가시킬 것이다. 반도체에 은이 필요하기 때문이다.

실버 인스티튜트에 따르면 5G 기술, 사물인터넷, 반도체에서의 은 수요는 2030년까지 200% 증가해 2,300만 온스에 이를 것으로 예상된다.

이러한 기술적 트렌드는 모두 앞으로 은 수요가 둔화되지 않고 급증할 것임을 강력히 시사한다.

그리고 1997년 이후 볼 수 없었던 촉매제가 등장할 가능성도 있다.

은 가격 상승 촉매 #4: 새로운 은 억만장자의 탄생?

토마스 캐플런(Thomas Kaplan)은 워렌 버핏(Warren Buffett)이 자신을 억만장자로 만들어줬다고 말한다.

1997년 버핏은 3,500톤의 은을 매입했는데, 이는 놀라운 묘수로 여겨졌다.

당시 은 가격은 온스당 10달러 미만으로 침체돼 있었다. 헌트 형제의 시장 독점 시도와 그로 인한 거품 붕괴의 여파 때문이었다.

캐플런은 "하나님의 은총으로 내가 은 회사를 상장하던 주에 버핏의 매입 소식이 공개됐다"고 말했다.

버핏의 대규모 매입으로 버크셔 해서웨이는 9,700만 달러의 이익을 올렸다. 이는 버핏이 공개적으로 금을 투자 대상으로 폄하했다는 점에서 더욱 주목할 만했다.

하지만 그는 연례 서한에서 자신의 생각을 이렇게 설명했다.

"최근 몇 년간 귀금속 재고가 크게 줄었고, 찰리(먼거)와 나는 수요와 공급의 균형을 맞추려면 더 높은 가격이 필요할 것이라고 결론 내렸다."

버핏은 오늘날 은에 대해서도 정확히 같은 말을 할 수 있을 것이다... 그가 또는 다른 주요 시장 참여자가 은 투자를 발표하는 날, 은의 기본적 요인이 예측하는 것보다 훨씬 더 빠른 랠리가 촉발될 수 있다.

나는 20년의 전문 트레이딩 경험을 가지고 있으며 '머니라인'을 사용해 빠른 수익 기회를 포착합니다. 자세한 내용을 알고 싶다면, 여기를 클릭하세요.